公募FOF基金马太效应明显：二季度重仓更加偏爱债券类基金丨基金下午茶

一、要闻速递

1.公募FOF基金马太效应明显：二季度重仓更加偏爱债券类基金

随着公募基金二季报披露接近尾声，市场FOF基金整体情况也浮出水面。截止二季度末，市场上公募FOF基金共有293只(A/C份额合并计算)，总规模约为2149.35亿元。

其中，公募FOF基金马太效应明显。从数据上来看，排名前50的基金总规模达到1546.43亿元，掌握了全市场超70%的基金规模。此外，行业头部FOF管理人梯队明显，管理规模超百亿的基金管理人达到8家。

2.公募扎堆布局新能源赛道 热潮中分歧已现

公募基金二季报披露完毕，基金经理们调仓换股的路径揭晓。二季度，从公募行业配置情况来看，电力设备及新能源是公募配置最多、超配幅度最大的行业之一。与此相应，近年来大量基金公司积极布局新能源产业链的“全产品线”和更高的新能源仓位成为一个趋势。

不过，对于后市，新能源明星基金经理们意见并不完全一致。在新能源股火爆之后，估值较高的风险逐渐明显，有不少基金经理开始强调“性价比”，部分明星基金经理不再认可新能源等热门股。

3.二季度基金销售保有规模数据出炉

随着权益市场回暖，二季度各渠道的基金销售保有规模整体回升。中国证券投资基金业协会最新发布的2022年第二季度基金销售保有规模数据显示，截至二季度末，权益类公募基金(股票+混合)保有规模达6.34万亿元，相较一季度末的5.91万亿元增长4299亿元。非货币市场公募基金保有规模达8.68万亿元，相较一季度末的7.88万亿元增长7939亿元。综合银行系、券商系以及三方代销机构表现来看，头部机构聚集效应进一步强化的同时，券商二季度保有规模增速表现亮眼。

4.中证1000指数增强产品超额收益显著

成立时间超过6个月，且7月份以来有净值更新的中证1000指数增强私募产品，虽然今年以来的平均收益率为负，但与中证1000指数同期跌幅相比，全部取得超额收益，平均超额收益率达10.82%。

近日，中证1000股指期货和期权正式开启交易，引发市场关注。近三个月以来，中证1000指数快速反弹，截至7月28日，累计涨幅达30.15%。在这一过程中，私募机构的中证1000指数增强产品整体获得较高的超额收益。部分量化私募表示，中证1000股指期货和期权的推出，有利于丰富量化产品线，相关产品正持续进行策略迭代。

5.第三方代销机构公募保有规模快速增长

中国证券投资基金业协会日前公布了截至2022年二季度末的基金销售机构公募基金销售保有规模百强名单。二季度，股票+混合公募基金保有规模增长4300亿元，非货币市场公募基金保有规模增长7900亿元。百强名单中，共有26家银行、52家券商、20家第三方代销机构、1家保险公司和1家保险代理机构。招商银行和蚂蚁基金分别继续稳坐股票+混合公募基金保有规模第一和非货币市场公募基金保有规模第一。

二、基金视点

1.中金公司：9月FOMC加息多少需要更多线索

中金公司认为，基准情形下，我们倾向于美联储紧缩最快的阶段接近过去，主要是考虑到紧缩接近完成任务、通胀或出现局部缓解、以及增长压力开始抬升。但是，在9月FOMC会议前依然存在一定变数，因此从相对更稳妥的角度，届时可能会提供紧缩是否能够彻底降速和退坡的更多线索。

2.中国银河(601881)：光伏装机或进入加速模式，关注技术革新中的设备投资机会

中国银河证券表示，据统计，截至目前已有25省市自治区明确“十四五”期间风光装机规划，其中光伏新增装机规模超392.16GW，未来四年新增344.48GW。全球市场方面，预计今年新增装机205-250GW。截至2022年6月底，太阳能(000591)发电装机容量约3.4亿千瓦，同比增25.8%。双碳趋势下光伏行业持续高景气，叠加技术革新，设备环节弹性大，给与光伏设备行业“推荐”的投资评级，推荐产业链各环节设备龙头。

3.浙商证券(601878)：当前时点猪价上行正从脉冲向缓涨转换 板块行情正从β向α过渡

二季度猪价超预期上涨，产业和资本市场对于新一轮猪周期演绎的分歧加剧，部分资金撤离农业板块。我们认为当前时点猪价上行正从脉冲向缓涨转换，板块行情正从β向α过渡，建议配置“聚焦成本、估值低、扩张性出栏兑现”等的生猪养殖标的，同时把握动保板块业绩修复机会。

4.中航证券：下半年是前期母猪产能去化的兑现期 生猪供应或延续收紧

下半年是前期母猪产能去化的兑现期，生猪供应或延续收紧，叠加下半年猪肉消费复苏、旺季临近，猪价在基本面支撑下仍有望保持强势。生猪板块来看，估值仍有空间。1)从PE角度，生猪板块估值仍有空间。我们回顾了主要猪企2016年周期高点的PE极值(当年市值高点/当年归母净利润)，均值在16倍左右。假设2023年是本轮生猪周期的高点年份，我们计算主要上市猪企2023年的预测净利润对应PE的水平在11倍左右，仍存在一定的估值空间。

5.广发策略：如何看待中国优势制造的中长期景气？

“此消彼长”行情，配置“中国优势”。我们自6月以来持续提示，中国及海外经济运行形态和政策储备从容性逐渐错位，“此消彼长”格局下中国资产逐渐具备全球相对优势，是捕捉A股结构性机遇的线索。此消彼长下的A股行情，由增量资金和风险偏好驱动，贴现率主导、兼顾盈利修复的确定性；复苏路径下“中国优势资产”迎来布局良机，“估值优势”和“景气优势”的A股行业将受到青睐。

三、基金净值

开放式基金净值上涨TOP50:

开放式基金净值下跌TOP50: