机构策略：沪指窄幅震荡 存量资金博弈状态或持续

　　8月23日，沪指盘中窄幅震荡，创业板指早盘冲高回落，尾盘勉强翻红；两市成交额再度突破万亿；北向资金大幅净流出，全日净卖出超90亿元。截至收盘，沪指跌0.05%报3276.22点，深成指跌0.4%报12455.15点，创业板指涨0.05%报2780.31点；两市合计成交10023亿元，北向资金净卖出92.28亿元。

　　对此，百瑞赢指出，大盘继续震荡，收阳十字星。多空双方处于势均力敌态势，成交量继续萎靡，仍然在选择方向中。暂时来看没有外部力量等来打破僵局，市场或继续震荡。板块来看，前期高位上涨的科技股出现分化，川润股份(002272)、大港股份(002077)等之前的连板股都开启了下跌之路，反而煤炭、燃气、电力等权重板块有所起色，主要还是高温影响电力供应，此外，资金青睐火力、燃气等能源股。整体来看，关键点位3300点压力不小，而且还需要继续震荡，短期内不可能带来全面行情，还是以板块轮动为主，对于前期高位股以及中报暴雷股需要小心，及时规避。

　　源达认为，上证指数午后维持窄幅震荡的走势，分时上黄白二线差距缩小，说明权重和题材间的差异也有所变化。日线级别上并未顺势向上继续攻击同时收录十字星也说明资金情绪依旧有所分歧。而且值得注意的是成交量也继续呈现低迷走势同时加之北向资金呈现净卖出格局，短期对行情演绎或将有所冲击。接下来注意21日线和13日线附近的支撑情况。操作策略上，整体看昨日板块存在一定活跃度，赛道方向也有所修复，与此同时周期方向也有所表现。目前快速轮动的特征并未显著改变，操作上依旧有难度。因此策略上建议做好甄别，注重有政策利好或事件催化驱动下的具备相对低位的领域，同时也要做好节奏应对。

　　东兴证券(601198)指出，7月以来增量资金规模不大，仍为存量博弈状态，指数上行幅度较小，行情结构性特征明显。新发基金并未出现明显放大，北向、两融、股票型ETF整体呈小幅流出趋势。存量博弈背景下，7月以来上证综指、创业板指小幅下跌，市场主要是成长板块的结构性行情。成长板块内部呈轮动态势。成交额占比变化来看，427以来成长风格轮动节奏为“电新、电子——电新、通信、军工——电子、计算机、军工、通信”。机构资金流入来看，也呈现电子、电新向其他成长板块行业扩散的态势，5、6月电新、电子和其他成长板块行业流入规模分化较大，7、8月分化态势收窄。成长占优、存量博弈状态持续。市场风格来看，8/15、8/22逆回购利率、LPR利率再次调降，流动性充裕环境仍有利于成长风格。资金环境来看，降息政策提振下近两周资金边际回暖，但规模未现明显扩大态势，基本面短期内出现改善概率不大，料存量博弈状态持续。