A股窄幅收跌，能源板块回调，外资出逃超50亿，逢低布局制造成长股

　　周二A股小幅高开，早盘市场呈现震荡下行态势，午后A股整体呈现震荡态势，三大指数跌幅略有收窄。截至收盘，沪指跌0.42%，深成指跌0.39%，创业板指跌0.7%。沪深两市合计成交额8385.11亿元，北向资金实际净卖出51.77亿元。

　　行业板块方面，文化传媒、家用轻工、教育、通信服务、房地产服务等涨幅居前，煤炭行业、燃气、光伏设备、化肥行业、风电设备、电网设备等跌幅靠前；题材方面，拼多多、宠物经济、云游戏、数字阅读、3D摄像头、NFT、影视、元宇宙等概念活跃。

　　平安证券最新9月市场展望策略报告指出，欧洲滞胀担忧加剧，国内地产再次探底欧洲滞胀担忧加剧。8月欧美PMI景气延续回落，不过美国就业市场仍相对乐观。全球再度交易通胀。欧洲的能源危机压力抬升，7月欧元区CPI续创新高至8.9%，8月天然气等价格持续走高。国内经济增长放缓，地产下探；缺电抬升能源多元化布局重要性；中美就审计监管达成合作协议。7月经济增长再次走弱，地产和消费相对疲软。截至8月26日，30大中城市商品房销售仍然负增20%以上，乘用车日均销量同比降至个位数。

　　海外流动性仍在加速收紧。高通胀短期持续和就业市场相对强势的背景下，鲍威尔8月26日的发言偏鹰，9月美联储仍有加息75bp的可能。国内延续宽松政策，政策和市场利率进一步收敛。8月下调MLF和OMO利率10bp，LPR1年期和5年期利率分别下调5bp和15bp，10Y国债收益率在2.65%附近波动。权益市场资金维持相对平衡。截至8月26日，8月北上资金转为净流入77亿元，但新成立偏股型基金回落至375亿份；同期IPO+增发融资规模较上月回落12%。

　　在配置策略方面，平安证券认为在美联储加息预期偏鹰带来美股短期调整压力、国内经济疲弱且等待中报业绩风险落地的背景下，A股预计短期延续盘整。

　　短期风格分化有所收敛修正。短期成长内部波动加大，电力设备新能源等部分成长行业交易拥挤度处于历史高位，而煤炭、有色等行业在业绩高增兑现和供给约束催化下有望边际回暖。但是中期风格仍未切换，建议逢低布局制造成长。行业高景气比较优势仍在加强，大切换仍需地产见底或者疫情改善的预期变化。