和讯SGI|归母扣非净利润同比下降4.69% 美康生物和讯SGI指数评分近两年新低 未来行业竞争或加剧

　　8月30日，美康生物(300439)收报12.55元/股，跌幅1.03%。据了解，美康生物主要从事体外诊断产品的研发、生产和销售及体外诊断产品的代理业务，并提供第三方医学诊断服务。

　　从图中可发现26日美康生物股价有回升，盘中一度快速上涨，5分钟内涨幅超过2%，可能与其公布半年报有关。

　　今年上半年，美康生物实现营收12.91亿元，较上一年同期增加15.1%；实现归母净利润1.47亿元，同比增加10.15%，实现归母扣非净利润为1.25万元，较上年同期下降4.69%。其中政府补助1958万元，占净利润的比重为13.32%，若未来政府补助政策发生变动或公司不能满足补助政策的要求，可能会对经营业绩产生一定影响。

　　从产品来看，上半年美康生物体外诊断产品实现销售收入7.79亿元，较上年同期增长5.69%；第三方医学诊断服务业务实现收入5亿元，比上年同期增长33.24%，主要系旗下医学检验所在疫情期间积极开展新冠核酸检测服务所致。

截自2022年半年报

　　具体来看，体外诊断仪器收入1.8亿元，较去年同期增长123.04%，增幅相对较大，毛利率同比增长5.86%至14.79%，是唯一毛利率较去年有所增长的产品；体外诊断试剂的收入、毛利率均较去年有所下滑；医学诊断服务因新冠检测行业竞争激烈，毛利率同比下滑5.2%。

　　从和讯SGI指数评分来看，美康生物获得59分，为近两年最低分，最近三个季度处于持续下滑状态。

　　从盈利能力来看，上半年略有下滑。美康生物加权平均净资产收益率从去年同期的6.68%降至6.07%，毛利率从42.43%降至37.37%，净利率从11.23%降至11.15%。这主要和营业成本上涨幅度较大有关：在营业收入同比增加15.1%的基础上，营业成本同比增加25.22%。

　　另外，从竞争环境来看，国际跨国公司在我国体外诊断的高端市场中占据相对垄断地位，国内龙头企业也意在参与高端市场或国际市场竞争。体外诊断行业竞争可能会进一步加剧，从而影响美康生物经营。

截自2022年半年报

　　上半年，美康生物经营活动产生的现金流为5608万元，较去年同期下滑63.16%，占营业收入的比重为4.34%，低于去年同期的13.57%。不过应收账款周转天数是123.6天，低于一季度的130.3天和去年同期的142.6天，回款速度有所加快。

　　从研发创新来看，研发投入力度略有下滑：上半年研发投入金额为8034万元，较去年同期增长7.48%，占营业收入的比重为6.22%，低于去年同期的6.67%。截至2022年6月，美康生物在中国境内已申请专利368项，已获授权专利258项，申请软件著作权110项，已获软件著作权109项；在中国境外已申请专利15项，已获授权专利5项。