外资买爆这只检测大白马股，持股比例逼近30%红线！净利润复合增长率达47%，股价却暴跌37%，发生了什么？

2022-09-02 15:18:40 和讯网

　　近年来，随着A股市场国际化程度不断加深，外资金融机构正有序积极进入中国市场，部分上市公司被境外投资者“爆买”的现象时有发生。

　　9月1日，深交所最新披露的数据显示，截至8月31日，境外投资者持有华测检测(300012)A股总数近年来首次达到5亿股，持股比例也再度逼近30%“红线”，达到29.74%，是目前两市唯一一家境外投资者持股比例超过28%的公司。

　　数据来源：深交所网站

　　境外投资者持股逼近红线

　　深交所最新披露的数据显示，截至8月31日，境外投资者持有华测检测A股总数近年来首次达到5亿股，持股比例也再度逼近30%，达到29.74%，是目前两市唯一一家境外投资者持股比例超过28%的公司。自8月25日以来，境外投资者对华测检测的持股比例已是五连增。

　　数据来源：深交所网站

　　根据沪深交易所规定，外资持股临界点分别为警戒点26%、暂停买入点28%与强制减持点30%。当外资因主动买盘导致持股比例突破30%，港交所根据有关规定要求投资者减持，如果因回购等原因导致买盘突破30%，投资者无需卖出但港交所将暂停买盘。也就是说，如果境外投资者因主动买盘导致持有华测检测的比例突破30%，或将面临被强制减持的情形。

　　实际上，华测检测近年来一直被外资青睐。深交所官网显示，华测检测早在2019年12月18日出现在在境外投资者持股信息名单中。彼时境外投资者持股总数为4.31亿股，占比26.01%。

　　2021年6月28日，这就在创业板大涨之际，华测检测突然崩跌，跌幅一度超过10%，全天暴跌8.77%。某研究机构点评称，根据深交所最新披露，QFII/RQFII/深股通投资者6月24日再度增持华测检测约500万股，持股总数达4.73亿股，持股比例已达28.3%。一旦境外持股比例合计达到总股本28%，买盘就不再接纳，需等待比例低于26%才可再买入。他们还表示，已经与公司沟通，中报业绩预期平稳。

　　业内人士认为，由于部分股票触及外资持股上限，其股价可能会因指数样本调整而在短期内承压，但从长期来看，这些股票往往能够取得显著的超额收益。投融资专家许小恒认为，一定程度上，“买爆”并不意味着暴涨或者获利资金离场致使股价出现暴跌，个股走势还需看公司的基本面。而此前，美的集团(000333)亦是经历过多次被禁的情况，股价在经历波动之后又转向上行。

　　外资中意业绩稳定龙头公司

　　业内人士普遍认为，业绩较为稳定、具有一定的成长空间、行业领域对手少、天花板较高的行业、公司容易受到外资的长线关注和增持。

　　有外资人士解释称，外资喜欢确定性，并愿意为之付出溢价，他们在各个国家或地区买入的都是其在全球范围内具有相对优势的行业以及行业中具有核心竞争力的龙头公司，便会在一定程度上导致选股同质化的情况发生。

　　华测检测此前在机构调研中表示，从历史来看，检测认证行业是一个比较稳健的防御性行业，可能不具备高科技产业或者是新兴产业的短期爆发性，但具有较强的确定性，尤其在市场整体不太乐观的情况下，能够体现出检测认证行业的经营韧性和稳定性。

　　国信证券(002736)研报指出，检测行业长坡厚雪，综合性检测公司极具韧性。从经营结果看，受益于综合性检测机构多地域、跨领域布局，公司经营极具韧性，主要体现在其余地区分子公司对上海公司订单的分流、不同细分领域业务之间的互补、检测需求刚性订单只是滞后而非消失等方面。相比于其他行业，检测行业抗周期性、抗宏观因素影响能力优越。

　　华测检测半年报显示，今年上半年公司实现营收21.72亿元，同比增长20.07%；实现归母净利润3.61亿元，同比增长19.82%；实现扣非净利润3.23亿元，同比增长31.58%。

　　纵观华测检测历年业绩，近年来，该公司业绩仍能保持持续正增长，即使在新冠疫情爆发的情况下，仍能维持两位数的增长幅度。2017年至2021年五年间，华测检测营收分别达到21.18亿元、26.81亿元、31.83亿元、35.68亿元和43.29亿元，同比增长28.2%、26.56%、18.74%、12.08%和21.34%；归属净利润分别为1.34亿元、2.7亿元、4.77亿元、5.77亿元和7.46亿元，同比增长31.87%、101.63%、76.45%、21.25%和29.19%，复合增长率达47%。

　　事实上，尽管华测检测被外资“爆买”，但近年来公司股价表现不能让3.9万股民满意。

　　自2018年以来，该股持续走高，期间最大涨幅已经超过900%，市值飙涨530亿，是市场中数得着的大牛股。但自从2021年5月录得高点35.24元/股之后，便开启了“跌跌不休”的行情走势。截止9月2日收盘，314个交易日华测检测股价累计下跌超37%，远远跑输同期大盘和板块。