半年报凸显眼科服务业“苦哈哈” 爱尔眼科成为“独赢者”|和讯曝财报

　　眼科服务日益成为了生活中重要的医疗行业。

　　北京大学中国健康发展研究中心最新发布的《国民视觉健康报告》显示，2021年，我国5岁－15岁群体近视患病率将达到77.42%，16岁－24岁群体近视患病率将达到94%，儿童青少年近视患病率居高不下。

　　眼病普遍存在，加上消费者用眼健康意识觉醒，提振了眼科医疗服务市场需求，也促使了眼科类企业数量快速增加。据天眼查显示，截至9月2日，全国存续的眼科相关企业高达17340家，其中包括2021年成立的2075家以及2022年成立的1093家。

　　截至8月底，以眼科行业龙头身份登陆A股的爱尔眼科(300015)、何氏眼科、光正眼科、普瑞眼科均已公布了2022年半年报。从四家企业披露的半年报来看，可谓有喜有忧，甚至有的企业出现了利润大崩盘。

　　爱尔眼科一家独“正” 光正眼科净利暴跌逾200%

　　在四家企业中，各自中报的“悲欢”程度各不相同，从业绩增长表现的角度看，爱尔眼科成为了这个群体的“独苗”。

　　2022年上半年，四家企业一共实现了营业收入98.07亿元，同比增长6.74%，实现净利润13.21亿元，同比增长1.48%。

　　从数据上看，整个行业的增长趋势虽然不明显，但还是实现了一定的增长，但从具体企业来看，有的企业江湖地位得以稳固，有的则出现净利润大崩溃。

　　爱尔眼科的半年报显示，公司实现营业收入81.07亿元，同比增长10.34%；实现净利润12.91亿元，同比增长15.73%。公司业绩处于稳步提升的阶段。

　　除爱尔眼科之外的另外三家企业在业绩上却不容乐观。在营收增长方面，何氏眼镜仅取得0.75%的增长，普瑞眼科也仅获得了5.08%的增长，至于光正眼科直接下滑35.38%。

　　在净利润方面，三家企业均出现了净利润的下滑，其中，光正眼科的下降幅度达到了203.90%，直接导致企业出现了6367.68万元的净利润亏损；而普瑞眼科、何氏眼科的净利润表现同样糟糕，均出现了超过20%的下滑。

　　爱尔眼科是眼科服务行业中“老大哥”，在此次中报之后，企业的行业地位得以进一步稳固。

　　爱尔眼科的营收占四家企业营收总和的比例达到82.67%，较2021年同期增长了2.7个百分点；净利润占四家企业总和的比例更是达到了97.77%，较去年同期增长了12.25个百分点。

　　行业发展现“降速”趋势 爱尔眼科凸显“韧性”

　　在二季度，眼科服务行业似乎遭遇增长困境，龙头爱尔眼科在逆境下表现出“韧性”。

　　据Frost & Sullivan此前统计，2021年中国眼科药物市场约为37亿美元，并将在2026年达到84亿美元，年复合增长率达到17.8%，远超过全球同期4.9%的增速。

　　眼科药物的快速增长可以在一定程度上反映出眼科市场需求的旺盛，从中不难看出眼科服务企业的发展前景。

　　从中报来看，疫情对于眼科服务企业的影响似乎超过了市场预期。在疫情高压下，不同企业的表现则折射出了各自的“韧性”。

　　2022年一季度，爱尔眼科、何氏眼科、光正眼科、普瑞眼科四家企业分别实现营业收入同比增长18.72%、14.94%、-2.91%、20.75%，而在半年报中，四家企业的营收增速分别为10.34%、0.75%、-35.38%、5.08%。

　　相较于何氏眼科、光正眼科、普瑞眼科的大幅下滑，爱尔眼科作为绝对龙头，体现出足够的增长“韧性”。事实上，在2022年上半年，爱尔眼科在面临疫情影响下依旧实现门诊量554.10万人次，同比增长 15.67%；手术量44.49万例，同比增长 9.74%。

　　在主要财务数据之外，普瑞眼科、何氏眼科还有一些细节变化需要注意。

　　普瑞眼科，于2022年7月正式登陆A股市场，但首份半年报就表现出业绩反转后的进一步恶化。

　　2018-2020年期间，普瑞眼科分别实现净利润增长333.65%、56.60%、122.06%，到了2021年就转变为净利润亏损13.81%，并在2022年这个趋势进一步恶化。短短几年时间，业绩增速快速骤降，反转之快属于出人意料。

　　何氏眼科于2022年3月登陆创业板，从中报来看，公司的营销效率有待提高。

　　比较四家企业财务数据可见，何氏眼科的销售费用增长了20.44%，增速高居第一。但是这样的投入却仅仅取得0.75%的营收增长，就销售费用与营收的增长同步性而言，何氏眼科排名字四家企业之末。营销投入换不回营收增长，对于何氏眼科而言，绝非小事。