种植牙医疗服务价格调控目标4500元,种一口牙等于一辆宝马时代终结！牙科医疗板块嗨了，牙茅董事长发文连打5个感叹号

　　种一口牙等于一辆宝马、县城一套房的时代即将结束！

　　近日，《国家医疗保障局关于开展口腔种植医疗服务收费和耗材价格专项治理的通知》正式公布。《通知》明确，口腔种植体将进行集采，牙冠进行竞价挂网，种植牙医疗服务进行价格调控，例如，三级公立医院医疗服务价格全流程调控目标为一颗牙4500元。

　　9月9日早盘，牙科医疗板块开盘走高，通策医疗(600763)、融钰集团(002622)一字涨停，悦心健康(002162)、迈普医学涨停，国瓷材料(300285)、正海生物(300653)、美亚光电(002690)等跟涨。

　　国盛证券研报指出，刚性需求下，种植牙为第一大齿科治疗需求。上游高端器械格局由外资垄断，下游诊所为民营主导，竞争要素以优质医师为“线”贯穿核心环节。口腔医疗7亿患者对应诊疗渗透率仅24%，终端市场规模1450亿元。口腔医疗是健康与美学共存的高复购优质赛道。

　　种植牙价格调控靴子落地

　　艾瑞咨询指出，2021年中国口腔医疗服务市场规模约1507亿元，在国民爱牙意识增强、口腔诊疗需求扩大、国民收入快速增长、民营口腔医疗机构持续发力等因素的驱动下，预计未来口腔医疗服务市场将持续快速扩张，有望于2026年突破3千亿元，达到约3182亿元，预计2022年到2026年的复合增长率将达到15.6%，口腔行业未来市场前景广阔。

　　长期以来，由于种植牙收费昂贵，不少深受牙病困扰的人望而却步，就医比例较低，渗透率提升空间广阔。国盛证券研报指出，从需求结构看，2022年牙齿种植以40%的占比位列口腔患者第一大诉求。然而，2020年我国各年龄平均植牙渗透率不足1%，其中55岁以上人群渗透率仅0.5%，显著低于发达国家水平。

　　随着口腔种植医疗服务收费和耗材价格专项治理的推进，种植牙服务明确限价，“种一口牙等于一辆宝马、县城一套房”的现象将被遏制。

　　9月8日，在公开征求意见三周后，国家医保局正式印发《关于开展口腔种植医疗服务收费和耗材价格专项治理的通知》（以下简称《通知》），明确将三级公立医疗机构的种植牙医疗服务价格限定在每颗4500元以内，三级以下公立医疗机构的调控目标参照当地医疗服务分级定价的政策相应递减。

　　值得注意的是，三级公立医院单颗常规种植的医疗服务价格全流程调控目标4500元，是指门诊诊查、生化检验和影像检查、种植体植入、牙冠置入等医疗服务价格的总和，不含种植体和牙冠。

　　9月9日早盘，医疗股大涨，牙科医疗板块爆发。通策医疗涨停，爱尔眼科(300015)涨超6%，欧普康视(300595)、迈瑞医疗(300760)等跟涨。医疗ETF（159828）涨超2.4%，过去5天净流入超1.2亿元。

　　港股方面，恒生医疗ETF（513060）震荡上行，涨超2%，成交额近四亿元。成分股中，牙科股走强，瑞尔集团一度涨超30%，现涨幅13.38%，时代天使涨涨超8%。微创医疗、信达生物均涨超7%，科济药业、君实生物跟涨。

　　多家机构认为，口腔种植医疗服务定价好于市场预期。浙商证券(601878)表示，此次种植牙集采政策明确提出将医疗服务价格与耗材价格分开，强调医疗服务价值，对医疗服务行业整体带来较强政策信心。中信建投(601066)点评称，医疗服务费降幅好于预期，有望扭转医疗服务板块悲观预期。口腔种植价格调整政策落地后，种植牙手术量有望迎来反弹。

　　如何影响牙科医疗行业？

　　业内人士认为，这一定价综合权衡了患者利益和种植牙行业发展需求，相对理性。

　　据第一财经报道，针对医疗服务价格的调控幅度，一位种植牙行业资深人士表示：“我们一直预计种植牙作为消费型医疗，降价是大势所趋。第一步就是通过带量采购，把耗材的价格降下来，第二步就是从产品推及医疗服务。种植牙的医疗服务费用更高，现在服务价格的调价幅度在50%左右，这个幅度是相对合理的。”

　　这一定价主要影响的是顶级三甲口腔医院的医生收入，对于二三线城市的三级公立医院医生影响幅度较小。根据经济观察报，中华口腔医学会民营分会副主委、青岛聿明口腔医疗机构院长王聿明认为，新规没有出现业界担忧的“地板价”，应该是对未来行业发展、种植牙医生的技术提升等各方面因素进行了综合考量。王聿明分析，相对二三线城市目前的三级医院医疗服务价格，限价4500元的降价幅度大概在30%-40%，而对于北京、上海的三级医院降幅更大。

　　值得注意的是，民营自主定价也是本次专项治理的一大亮点。《通知》提出，加强民营医疗机构口腔种植价格监管和引导，但民营医疗机构实行市场调节价的政策不变，允许根据成本供求变化自主调整价格。

　　华泰证券(601688)发布研报表示，此前宁波种植牙集采限价医疗服务费用仅2000元，相较下，种植牙服务限价边际向好，看好短期靴子落地后民营口腔服务龙头迎来业绩及估值的双重修复。民营自主定价，形式相对灵活利好民营机构提供不同档次的种植牙服务。

　　种植牙限价政策如何影响A股口腔医疗相关上市公司？“牙茅”通策医疗表示，该政策对公司影响比市场的预期要好得多。对于4500元的调控目标价格，主要是针对公立医院，通策医疗作为民营口腔医疗服务机构会作为参考，《通知》提到的三个允许放宽调控价格的情形，通策医疗1和3应该是满足的，第二个比较难。这个是面向公立医院的标准，公司只是会作为参考。

　　9月8日晚间，通策医疗董事长吕建明通过微博分享了三个放宽情形的截图，并发表评论称，“靴子终于落地！很好！支持！奋进！共赢！”

　　业内人士指出，利好相关牙科企业，服务费价格调控好于市场此前预期，此前市场预期在两三千元，预计后续种植牙还会出台耗材(价格调控)。

　　国金证券(600109)指出。目前我国种植牙渗透率仍处于较低水平，专项治理开展后有望快速提升，同时还将进一步拉动牙周科、牙体牙髓科等种植相关科室业务体量，满足患者大量的隐藏口腔医疗需求，持续看好口腔医疗服务行业长期发展潜能。