和讯SGI公司|近六成收入用于研发！虹软科技营收和净利双降，净利润大幅下滑有两大原因

　　虹软科技(688088)被视为科创板AI第一股，是国内视觉人工智能技术领先企业。上市之初，虹软科技就被贴上了“神奇”的标签。公司的业务从美颜相机到自动驾驶，公司客户一统安卓手机市场，覆盖了除苹果外的所有安卓大厂。

　　虹软科技2022年半年报和讯评分为79。从下图可以看出，虹软科技和讯SGI评分波动较大，最高为2020年第三季度评分95，最低为2022年第一季度评分70，相差25分。虹软科技的评分是在2021年第四季度开始跌至80分以下的，主要原因是业绩下滑，营业收入和净利润双降。

图：和讯SGI指数综合评分

　　公开资料显示，虹软科技是视觉AI算法及解决方案全球供应商。公司专注于视觉 AI 技术二十余年，通过多年在数字影像及计算机视觉领域的长期研发投入，积累了大量底层算法。面向全球智能手机、智能汽车等客户提供算法及解决方案。

　　市场格局发生变动，营业收入和净利润双双下降

　　10月28日，虹软科技发布2022年三季报。财报显示，2022年前三季度公司营业收入为3.91亿元，同比下降12.49%；归属于上市公司股东的净利润约5326.53万元，同比下降56.47%。

来源：虹软科技2022年第三季度报告

　　虹软科技业绩下滑主要有两个原因：第一，新冠疫情影响持续、供应链供给不足等多种因素交织影响，对消费类电子行业产生了较大的冲击，全球智能手机市场品牌格局发生变动，行业集中度进一步提升，整体出货量萎缩。第二，随着智能驾驶行业的快速发展，公司结合智能驾驶业务发展路径，加大了对相关人才的招聘力度，相应职工薪酬等相关支出增加。

　　虹软科技主营业务收入来源于自主研发核心技术的授权许可使用。受市场环境变化、原有客户手机出货量下滑等因素影响，虹软科技2022年前三季度，移动智能终端视觉解决方案实现营业收入为3.5亿元，同比下降15.94%。其中第三季度实现营业收入1.21亿元，同比下降11.35%，季度环比增长8.59%。

　　虹软科技从2017年开始拓展智能汽车业务，尤其是2020年公司智能汽车业务迎来爆发式增长，营收增速达到300%以上，智能驾驶业务逐渐成为公司新的业务增长点。2022年前三季度，公司智能驾驶视觉解决方案整体实现营业收入3018.82万元，同比增加1316.40 万元。

数据来源：财报数据、同花顺问财

　　从毛利率、净利率角度分析虹软科技的盈利潜力。近年来，公司的毛利率一直保持在90%左右的较高水平，净利率则波动较大。从2021年开始，净利率开始大幅下降，这也是影响公司净利润的一个重要因素。

　　美颜相机到自动驾驶，近六成收入用于研发

　　虹软科技始终致力于视觉人工智能技术的研发和应用，坚持以技术创新为核心驱动力。从美颜相机到自动驾驶，虹软科技最大的底气应该就是其背后的研发团队。

　　首先，公司的很多高管是技术大牛，例如董事长邓辉、高级副总裁兼首席技术官王进、财务总监兼副总裁林诚川等。

　　其次，虹软科技的员工以研发人员为主。截至2021年末，公司的研发人员的数量为444人，研发人员数量占公司总人数的比例为64.07%。

来源：虹软科技2021年年报

　　作为机器视觉的王者，虹软科技能否在竞争格局十分复杂智能汽车领域杀出一片天，研发投入至关重要。2017-2019年，虹软科技的研发投入分别为1.09亿元、1.49亿元、1.96亿元、2.59亿元、2.7亿元；研发投入占营业收入的比重分别为31.43%、32.42%、34.75%、37.98%、47.17%。2022年第三季度，虹软科技研发投入占营业收入的比重为59.95%，接近60%。与全能高手过招，和专业玩家同台。激烈的行业竞争，也是虹软科技不断加大科研投入的重要原因之一。