SGI公司|增收不增利，莱尔科技净利润持续负增长，SGI评分短时难有起色

　　莱尔科技于2022年10月28日披露三季报，公司2022年前三季度实现营业总收入3.49亿元，同比增长3.1%；实现归母净利润3919万元，同比下降26.7%；每股收益为0.26元。

　　据和讯SGI指数最新评分，莱尔科技二季度仅获得55分，处于该公司近两年来低谷，加之三季报营收增长乏力，归母净利润增速持续三个季度为负，后续评分恐难有较大起色。

　　莱尔科技，主营业务为主营业务为功能性材料及其应用产品的研发、生产和销售。公司的功能性材料是电子元器件关键材料之一，应用产品主要为FFC、LED柔性线路板，广泛应用于消费电子、新能源汽车、锂离子电池、LED照明、半导体、家电等领域。

　　原材料成本上涨拖累业绩，莱尔科技增收不增利

　　据莱尔科技近年业绩表现，营收业绩持续增长，但今年表现欠佳；归属净利润同比增速更是连续三个季度为负，半年报中透露原因为受原材料价格上涨等因素制约。公司上游原材料主要为树脂液、铜线类、基材等原材料，原材料品类众多且多为宏观经济走势敏感型产品，部分原材料需要进口。原材料占莱尔科技生产成本的比例较高，今年受国际形势及汇率波动影响，部分原材料成本上涨较大，这也是影响诸多同类企业利润下滑的原因之一。

　　从莱尔科技盈利能力来看，毛利率仍处于下行趋势，公司2022三季度营业成本2.61亿元，同比增长16.1%，高于营业收入3.1%的增速，导致毛利率上年同期下降8.4%，达到近几年历史最低水平。销售净利率和加权净资产收益率有所回升，但涨幅并不明显，公司盈利水平仍然面临较大压力。

　　应收账款回收不力,现金流较二季度有所改善

　　据三季报数据，莱尔科技期末资产总计为10.18亿元，营业利润为4436.09万元，应收账款为1.84亿元，经营活动产生的现金流量净额为4112.5万元，销售商品、提供劳务收到的现金为3.35亿元。其中应收账款持续增长，占总资产的比例达18.09%，占营业收入的比例为52.80%。公司回款不力，应收账款规模持续保持在较高水平，并可能进一步增加，如若出现客户无法按期付款的情况，莱尔科技将面临应收账款无法收回的风险，进而影响公司业绩。

　　据莱尔科技半年报数据，其经营活动产生的现金流量净额公为984.20万元，较去年同期减少51.76%，披露原因是新项目营运资本投入增加以及报告期政府补助对比去年同期减少所致。三季报该数据升至4112.5万元，接近上年同期水平，现金流压力有所缓解。

　　获批设立博士后科研工作站分站，研发投入加大

　　近日，经全国博士后管委员会批准，佛山市人力资源和社会保障局核准，莱尔科技获批设立博士后科研工作站分站。博士后工作站分站的设立有助于高端人才的引进、培养。同时可以进一步推进莱尔科技的科研开发、技术进步和产品创新。

　　从历史数据来看，莱尔科技的研发投入变化不大，近两年有小幅增长，据同花顺(300033)数据统计，截至11月1日，莱尔科技共拥有311项专利，其中发明专利95项，在日益激烈的市场竞争中保持着较强的技术优势。