海信视像(600060)公司点评报告：2023Q2全球化高端化和效率优化助业绩延续高增 收入增速环比持续提升

　　事件：2023 年7 月14 日，海信视像发布2023 年半年度业绩预告。2023H1公司预计实现营业收入235.19-249.23 亿元，同比+16.35%-23.30%；归母净利润10.22-10.81 亿元，同比+72.16%-82.10%；实现扣非归母净利润8.34-8.54 亿元，同比+106.75%-111.64%。
　　2023Q2 收入增速环比持续提升，全球化、高端化和效率优化助力业绩高增。1）收入端：2023Q2 公司预计实现营收120.36-134.40 亿元，同比+20.00%-34.00%，收入增速环比持续提升。2）业绩端：2023Q2 公司预计实现归母净利润4.01-4.60 亿元，同比+36.00%-56.00%；扣非归母净利润3.50-3.69 亿元，同比+95.00%-106.00%。业绩端表现较好主因包括：a）全球化方面，公司全球化发展能力提升，境外收入规模大幅提升，内销业务盈利能力提升；b）高端化方面，公司智慧显示终端业务高端升级，产品结构优化助力利润率上涨；c）经营效率方面，公司多元化品牌矩阵运营能力提升，营销效率同比提高。
　　投资建议：行业端，电视行业竞争格局持续优化；随着社会经济和消费需求的恢复，智能投影市场或将延续快速增长趋势。公司端，公司作为行业龙头或将分享电视和智能投影市场发展红利；旗下Vidda 品牌推新同步布局高端和性价比产品，三款新品拓宽公司产品矩阵和覆盖客群，有望共同助力2023 年收入业绩和市占率提升。2023Q2 公司归母净利润增速较高，综合考量上调盈利预测。我们预计，2023-2025 年公司归母净利润分别为22.29/25.33/28.16 亿元，对应EPS 为1.70/1.94/2.15 元，当前股价对应PE 为13.37/11.77/10.58 倍。维持“推荐”评级。
　　风险提示：市场竞争加剧、汇率波动、新品表现不及预期、国内经济复苏不如预期等。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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