研报掘金丨东方证券:首旅酒店Q2业绩修复,维持“买入”评级及目标价24.75元

2023-07-18 13:57:51 和讯 

快讯摘要

研报掘金丨东方证券:首旅酒店Q2业绩修复,维持“买入”评级及目标价24.75元:东方证券17日研报指出,首旅酒店(600258.SH)RevPAR恢复程度提升,驱动Q2业绩修复。但业绩较19年同期仍有小幅缺口,...

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研报掘金丨东方证券:首旅酒店Q2业绩修复,维持“买入”评级及目标价24.75元:东方证券17日研报指出,首旅酒店(600258.SH)RevPAR恢复程度提升,驱动Q2业绩修复。但业绩较19年同期仍有小幅缺口,或与部分新品牌、新业务处于投入期有关。公司Q2整体RevPAR预计超疫情前水平。23H1公司全部酒店整体RevPAR147元同比+66%,恢复至19年同期的91%,标准店(剔除轻管理)整体RevPAR163元同比+72%,考虑到23Q1公司全部酒店/标准店整体RevPAR分别为131/145元,恢复至19年同期的92.2%/99.5%,推算23Q2全部酒店RevPAR或已超19年同期,标准店RevPAR恢复度或更高。去哪儿数据显示,2023年暑期首周(7月3日-9日)出行的机票预订量,较2019年同期增长三成,酒店预订量增长1.4倍。公司作为酒店集团龙头之一,北京地区和直营店占比相对更高,暑期旺季有望充分享受行业复苏β。考虑出行链复苏趋势向好,同时公司部分中高端品牌和首免等新业务仍处于培育投入期,预测公司2023-25年EPS分别为0.75/1.04/1.16元(此前23-24年预测为0.84/1.25元,主要是调低收入假设、调整毛利率假设、小幅调高费用率假设),根据可比公司给予23年33倍PE,对应目标价24.75元,维持“买入”评级。

(责任编辑:马金露 HF120 )
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