大行评级|花旗:下调周大福目标价至16.7港元评级“买入”:格隆汇10月13日|花旗发表报告指,周大福2024财年第二季于内地的同店销售跌12.5%,于港澳地区则增长56%,大致符合预期。而开店数量则...
大行评级|花旗:下调周大福目标价至16.7港元评级“买入”:格隆汇10月13日|花旗发表报告指,周大福2024财年第二季于内地的同店销售跌12.5%,于港澳地区则增长56%,大致符合预期。而开店数量则落后预期,惟对收入的影响有限。由于金价上升,利润率改善情况较预期理想,这抵销了货币疲弱带来的收入增长下降。该行提到,由于周大福2024财年中期业绩表现强劲,加上基数较低及估值具吸引力,维持其“买入”评级,目标价由18.1港元下调至16.7港元,此按现金流折现率作估值,降2024财年至2026财年的纯利预测2至4%。花旗提到,周大福管理层维持对2024财年全年同店销售增长指引,内地为中单位数,而港澳地区则为50%。管理层指上半年毛利率表示较公司预期理想,又料内地金价上升足以抵销不利的产品结构变化。
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