顾家家居23Q3营收同比增长10.78%，业绩稳健，一体化整家业务突破

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【顾家家居发布三季报，业绩增长稳健，一体化整家业务突破】顾家家居23Q1-Q3实现营收141.36亿元（同比增长2.72%），归母净利15.01亿元（同比增长6.98%），扣非归母净利13.65亿元（同比增长6.53%）。23Q3，实现营收52.58亿元（同比增长10.78%），归母净利5.78亿元（同比增长12.74%），扣非归母净利5.27亿元（同比增长5.38%）。Q3收入双位数增长，业绩增长稳健，行业龙头经营韧性凸显。公司内销方面提出“一体化整家业务突破+软体品类创新运营”的“两翼”方向，外贸方面布局海外产能，跨境电商、床垫出口业务实现营收、利润高速双提升。Q3毛利率、归母净利率同比分别提升3.7个百分点、0.19个百分点，经营现金流向好。分析师看好公司作为国内软体龙头的发展前景，预计公司23-25年归母净利润分别为21/24/28亿，对应PE分别为14倍/13倍/11倍。风险提示：原材料价格波动，国内市场竞争加剧，经销网络管理，房地产行业波动，国际贸易摩擦等风险。