德方纳米Q3营收同比下降21.1%，环比上升37.2%，净利扭亏为盈，有望充分受益技术革新周期

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【德方纳米】发布三季报，公司1-3季度实现收入143.07亿元，同比下降0.8%，归母净利润亏损9.96亿元；其中三季度实现收入54.14亿元，同比下降21.1%、环比上升37.2%，归母净利润0.48亿元，同比下降91.3%、环比扭亏为盈，基本符合市场预期。下游需求回升及锂价波动趋缓，Q3单吨盈利逐步修复。磷酸锰铁锂产品放量在即，有望充分受益技术革新周期。公司年产11万吨磷酸锰铁锂项目正在进行产能爬坡，产品各项测试指标已通过下游客户验证，预计明年有望持续放量、或将引领新车型周期，伴随新产品产业化进程不断加速，公司有望迎来新的利润增长点。考虑到存货减值影响以及行业竞争加剧的风险，分析师下调23年盈利预测至-7.6亿元，下调24年盈利预测49%至12.7亿元。对应23倍24年市盈率，维持跑赢行业评级。