科顺股份23Q1-3营收增长，净利润下滑，投资建议“买入”

快讯正文

【科顺股份23Q1-3营收稳健增长，减值影响利润】科顺股份发布了2023年三季报。营业收入同比增长4.77%，归母净利润同比下降69.44%。经销和非房占比提升，带动收入增长和份额提升。毛利率同比弹性扩大，成本优化后Q3环比也在改善。销售费用率提升，信用减值影响利润较多。投资建议为“买入”，风险提示包括房地产需求不达预期、原材料价格波动和新渠道开拓不及预期等。

事件解读：

科顺股份23Q1-3营收稳健增长，经销和非房占比提升成为主要拉动力量。尽管行业需求走弱，科顺股份仍实现了市场份额的提升，主要得益于经销渠道的拉动和C端民建的增速更快。毛利率同比弹性扩大，成本优化后Q3环比也在改善，公司在采购模式调整、人员和考核方式调整、推广高毛利产品等方面加大成本端优化，预计四季度降本效果会有更大显现。但是，销售费用率提升，信用减值影响利润较多。投资建议为“买入”，但需注意房地产需求不达预期、原材料价格波动和新渠道开拓不及预期等风险。