亿纬锂能Q3营收同比增长34.16%，归母净利润下降2.53%，扣非净利润同比下降8.54%

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亿纬锂能2023年Q3业绩符合预期，公司营收同比增加34.16%，达125.53亿元，归母净利润为12.73亿元，同比下降2.53%。但扣非后归母净利润为8.99亿元，同比下降8.54%。尽管行业竞争加剧，亿纬锂能在Q3逆势实现盈利水平提升，销售净利率和销售毛利率分别环比增加0.3和3.27个百分点。这主要得益于公司上游原材料一体化布局逐渐投产，产能规模化降本等原因。此外，Q3电池出货量维持增长趋势，根据动力电池创新联盟数据，亿纬锂能1-9月累计装机量达11GWh，Q3装机量环比增长5%。同时，公司还与通用广汽、通用汽车和Rimac等车企展开电池合作，助力提升用户出行体验。此外，亿纬锂能还在持续加码海外工厂，拟共同出资26.4亿美元在美国设立合资公司，由合资公司建设电池产能。投资建议：考虑行业竞争加剧，下调公司2023-2025年归母净利润至44.18、63.41、82.58亿元，维持“增持”评级。风险提示：国内新能源车销量不及预期；原材料价格波动不及预期；公司海外工厂产能投放不及预期。