博汇纸业23Q3归母净利增长40.6%，技术领先优势明显

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博汇纸业23Q3归母净利2.53亿，同比增长40.6%。23Q1-3收入136.78亿，同比下降1.2%。23Q3归母净利增加原因系23Q3较22年同期产品销量增加，毛利增加所致。23Q1-3归母净利下降主要原因系公司主要产品销售价格下跌幅度超过主要原材料成本的下跌幅度，使得公司产品毛利率下滑所致。公司技术及研发能力行业领先，通过不断加强对生产工艺的技改和研发，保持了业内领先的生产制造成本优势和技术工艺优势。公司采用国内外供应商直接供货为主，物流成本优势明显。考虑到公司业绩，分析师调整盈利预测，预计23-25年公司归母净利分别为2.81/9.01/11.51亿元，对应PE分别为32/10/8x。投资者据此操作，风险请自担。