江海股份：2022年营收同比增长27.4% 利润同比增长52.0%，多元化布局打开增长空间

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【国内铝电解电容龙头江海股份多元化布局 打开增长空间】江海股份是国内铝电解电容龙头企业，已实现规模化量产与稳定出货，并在铝电解电容、薄膜电容和超级电容三大领域均实现了产业链布局，产品品类丰富具有国际竞争力，覆盖包括电动车、风光储、服务器等多个下游领域。公司2022年营收和归母净利润分别为45.2亿元和6.61亿元，同比增长27.4%和52.0%。公司目前客户范围广泛，并朝着工业自动化关键部位以及电动汽车、充电桩、风光储、服务器等高成长方向不断进发开拓。随着高功率市场的需求增加，电容市场规模也在持续扩容。公司在成本控制和持续拓展新品方面表现优异，未来盈利能力有望进一步加强。【风险因素】原材料涨价超预期、新能源需求不及预期、行业竞争加剧等。【评级】给予“买入”评级，预计公司2023-2025年营收分别为53.70/67.50/83.56亿元，归母净利润分别为8.01/10.15/13.28亿元，对应2024年PE为22x，目标价26元。