光伏行业周报：N型排产占比提升 PERC面临减产压力

　　本周行情回顾
　　过去一周，电力设备行业下跌0.67%，在所有一级行业中涨跌幅排名第30。从申万二级行业看，其他电源设备上涨2.22%，电机上涨1.16%，电网设备上涨0.74%，风电设备下跌0.17%，光伏设备下跌0.87%，电池下跌1.73%。从申万三级行业看，光伏辅材下跌0.26%，光伏电池组件下跌0.61%，光伏加工设备下跌1.57%。
　　核心观点
　　N 型组件排产占比提升，PERC 市场空间压缩面临减产问题。根据SMM 数据，10 月电池实际量为60.89GW，其中P 型电池片39.18GW，N 型TOPCon 电池片19.52GW。11 月光伏电池减产预期较大，产量预计为61GW，其中P 型电池片39.18GW，N 型TOPCon 电池片21.61GW。
　　N 型组件排产占比明显提升，从10 月的33.70%提升至11 月的37.15%，预计12 月有进一步提升空间。根据SMM 预计2023 年全年TOPCon产量将超过140GW，TOPCon 电池比例预计为27%，N 型占比突破30%。而近期由于价格快速下跌，部分二三线厂家生产PERC 上已经近乎没有盈利空间，减产氛围持续酝酿。我们认为由于N 型占比持续提升，PERC 市场空间以及盈利空间都在压缩，在当前产能供给充足的背景下，PERC 面临产能出清风险。
　　价格观察
　　根据硅业分会数据，本周N 型硅料均价7.11 万元/吨，环比-3.79%，单晶致密料均价6.40 万元/吨，环比-3.61%。根据PV Infolink 数据，182P 型硅片均价分别为2.40 元/片，环比持平；210P 型硅片3.40 元/片，环比持平。182 PERC 电池片均价0.45 元/W，环比持平，210PERC电池片均价0.56 元/W，环比+5.7%。单玻182PERC 成交均价为1.04元/W，环比-1.9%；单玻210PERC 均价1.07 元/W，环比持平。
　　182TOPCon 电池片均价0.50 元/W，环比-3.8%。182TOPCon 双玻组件1.13 元/W，环比-2.6%。双玻210HJT 组件1.35 元/W，环比-2.2%。
　　投资建议
　　1） TOPCon 产能释放，建议关注晶科能源、钧达股份、仕净科技等。
　　2） 0BB+银包铜量产在即，建议关注迈为股份、东方日升、苏州固锝、聚和材料等。
　　3） 持续看好颗粒硅、薄片化等引领下游降本、降碳等技术，建议关注协鑫科技、高测股份、美畅股份等。
　　风险提示
　　下游需求不及预期、市场竞争加剧、国际贸易政策不确定
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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