减息预期及经济放缓 PIMCO：看好明年优质企业债及美股表现

智通财经APP获悉，全球经济及通胀均已见顶回落，PIMCO执行副总裁兼投资组合经理盛宜铭(Emmanuel Sharef)表示，从全球经济前景、市场估值和基本面等多个因素来看，均支持固定收益成为明年表现最出色的资产类别，而随物价回落，债券和股票将重现传统的反向关系，看好明年优质企业债及美股表现。

盛宜铭表示，目前处于加息周期的尾声，参照历史经验，加息周期开始计约6至8个季度后，失业率便会上升，经济增速也会放慢，面对减息预期及经济放缓背景下，债券的经调整风险后回报率较股票为高，而且债券可在经济低迷时为投资组合提供缓冲，当中美国中期存续期的债券尤其吸引，澳洲、加拿大、英国和欧洲亦可考虑。

对于美国10年期债息持续高企，盛宜铭指出，这反映市场预期金融市场会维持收紧状况，预计未来6个月债息会持续企于4%之上，而鉴于宏观经济和地缘政治前景仍面临风险，虽然看好债券前景，但保持灵活的投资组合更加重要。一般优质企业债的股息率达6%，而且波动性相对较低，故看好优质企业债。

股票方面，盛宜铭预期，明年美股会跑赢欧洲股市，因欧洲经济放缓速度较美国更快，美国经济相对较具韧性，而且在人工智能的大趋势下，美国科技企业无论在发展或盈利能力均远胜欧洲，也使得美国科技股备受资金追捧，当中美股七雄表现尤其耀眼，美国继续在AI发展上领先同侪。