学大教育23Q1-3净利润超考核目标，个性化教育业务优势突出

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学大教育发布2023年三季报，显示公司传统个性化教育业务品牌优势较强，预计持续受益于市场需求刚性；23Q1-3归母净利润已超过此前股权激励计划对2023年净利润不低于5000万元的考核目标。公司传统个性化教育业务基本盘稳固，市场需求刚性且近两年供给端逐步出清带来的有利经营环境，截止3Q23，公司合同负债+预收款项9.66亿元，同比增长16.5%。同时，公司职业教育布局稳步推进，已收购并托管4所中职学校标的。公司近两年充分依托公司多年来积累的教学教研知识体系、师资资源、技术优势、产业资源等，通过联合办学、校企合作、投资举办、专业共建等模式全面打通职业院校学生成长成才和升学就业的通道，持续布局职业教育、教育数字化、文化服务等业务。公司2023年前三季度营收17.93亿元，同比增长22.25%，归母净利润为1.17亿元，同比增长1365.08%。预计2023-2025年营收分别为22.0、26.1、30.5亿元，同比增长22.5%、18.3%、17.0%；归母净利润分别为1.45、1.93、2.44亿元，同比增长1232.1%、33.2%、26.5%。风险提示包括政策监管风险、对外投资可能存在的风险、运营成本上升的风险。