国防军工ETF份额增长41%，估值历史新低，关注长期投资价值

国防军工ETF份额增幅高达41%

今年以来，国防军工板块走势波折，但中期调整带来的影响已基本消化完毕。国防军工ETF（512810）突获8993万元资金净申购，最新场内流通份额来到5.43亿份，距离上市以来份额新高也仅有一步之遥。展望后市，行业需求或将逐步复苏。

中期调整后，军工板块估值处于历史底部

数据显示，中证军工指数最新PE仍处于机会值下，放在10年维度下考量，也已处于历史底部位置。

军工行业具备长期投资价值

国防军工行业内循环程度高，经营韧性强，军民融合前景广阔，当前国企改革如火如荼，且板块估值仍处历史低位，具备长期投资价值。

三周期共振仍可期，重视军工β反转

展望2024年，三周期共振仍可期。产品周期，后续装备采购有望逐步明朗、新质新域装备供给提升，商业航空航天、军贸等延长中期成长曲线。产能周期，主要卡位环节产能或持续释放，国企改革持续深化，企业盈利释放动力已迎向上拐点。库存周期，新一轮补库周期有望逐步到来，叠加产品、产能周期双击，重视军工β反转。

风险提示：国防军工ETF被动跟踪中证军工指数，基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资需谨慎。