汽车12月周报：价格带视角 如何展望2024年新能源渗透率？

　　2023 年新能源汽车渗透率达33%，有望持续攀升2023 年10 月新能源乘用车销量91.0 万辆，同比增长33.8%，环比增长6.1%，新能源渗透率为36.6%，同比提升6.1pct。2023 年1-10 月新能源乘用车销量689.9 万辆，同比增长37.0%。新能源渗透率为33.5%，同比提升7.2pct。2023 年1-10 月8 万元以下低端市场新能源车型供给充分，8-25万元中间市场新能源车型供给有待提升，25 万元以上高端市场优质新能源车型供给仍有不足。
　　2023 年中高端市场新能源车型供给有待提升2023 年低端市场中新能源车型竞争力强，前十大车型中新能源车数量已超过燃油车，对应份额为38%，显著高于燃油车的17%。8-25 万中间市场中，各细分价格带均已有个别新能源车型跻身前十大车型，但前十大车型中燃油车数量仍领先于新能源车，中间市场优质新能源车型供给有待提升。高端市场前十大车型中新能源车型仅有两种，对应市场份额为13%，仍低于燃油车的21%，高端市场仍缺少优质新能源车型供给。
　　2024 年中高价格带优质新能源车型供给显著增加从各车企的新车规划来看，2024 年新车主要为纯电及插混车型，价格集中于中高端市场。宋L、小鹏MONA 零跑A11 等新车型能够进一步丰富中价格带市场的新能源供给；小鹏X9、理想MEGA 等高端纯电MPV 车型供给显著增加，问界M9、坦克700Hi4-T 的推出有望加强新能源车型在40 万以上价格带的竞争力。我们认为新能源汽车新产品周期或至，车型供给显著优化，中高价格带拥挤度预计提升。
　　各家新平台迭代速度加快，燃油效率进一步优化8 年生命周期成本对比，混动车型有望实现3-5 万左右的使用成本优势，同时满足长续航里程，缓解里程焦虑。自主品牌加速布局混动平台，混动车型优质供给增加，有望实现销量稳步上行。展望2024 年，比亚迪、吉利、奇瑞、长安、长城等品牌均基于最新插混技术推出新车型，混动的优质供给持续增加。
　　电池成本下探叠加桩端升级，纯电补能效率提升电池技术持续升级，超电子网、快离子环、超导电解液等材料技术的全面升级，有望带动超快充技术落地，充电倍率有望达到5C。从原材料成本来看，碳酸锂当期最新价格下探至10.9 万元/吨，核心原材料成本持续下探。
　　从2024 年新车规划来看，比亚迪、埃安、吉利、理想、小鹏、华为系等品牌的纯电车型均支持超充方案，基于800V 高压的快充方案有望成为2024年纯电车型的标配，纯电渗透率有望提升。
　　2024 年新能源销量有望超过1150 万辆，渗透率为42%由于单车Bom 成本影响，各价格带新能源解决方案或存在显著差别，其中插混的成本及性能优势和超充技术的完善有望推动2024 年新能源渗透率持续向上。总量来看，预计2023 年新能源销量为850 万辆，2024 年新能源乘用车车型销量有望达到1150 万辆，新能源渗透率有望达到42%。
　　投资建议
　　新能源汽车需求旺盛，渗透率持续攀升，在2024 年供给优化的背景下，新能源汽车销量有望进一步快速增长。看好技术领先+销量兑现的车企，重点推荐比亚迪、理想汽车、小鹏汽车、长安汽车、长城汽车、吉利汽车。
　　风险提示：下游需求不及预期，原材料价格上行风险，销量预测偏差风险。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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