纺织服装行业周观点：限上鞋服针织零售增速回升 海外需求稳中向好

　　23 年11 月在低基数背景下整体社零增速回升，可选消费中服装增速表现亮眼，海外需求稳中向好，纺服出口降幅收窄。2023 年11 月纺织业固定资产投资额延续下滑，布、纱产量边际改善。目前棉、纱及化纤原材料价格环比回落。
　　内需：低基数背景下增速回升。23 年11 月社会消费品零售总额4.25 万亿，同比增加10.1%，其中鞋服针纺同比增加22.0%；化妆品同比减少3.5%；金银珠宝同比增加10.7%。
　　外需：海外需求稳中向好，纺服出口降幅收窄。 23 年11 月纺织品及服装出口同比减少3.0%至229.66 亿美元，其中纺织品纱线同比减少1.3%至111.20亿美元；服装及衣着附件出口同比减少4.4%至125.45 亿美元。
　　供给端：纺织及服装行业扩产放缓。23 年11 月份纺织业固定资产投资完成额累计同比增速为-0.9%。23 年11 月份布产量同比减少3.4%至28.0 亿米。
　　成本端：1）棉价：23 年11 月国棉328 均价为16825.86 元/吨，同比增加10.49%，环比减少6.16%。11 月份纱线均价22536.36 元/吨，同比增加0.71%，环比减少4.29%。2）化纤：23 年11 月份粘胶短纤均价环比减少1.77%至13200.0 元/吨，粘胶长丝均价环比减少0.97 至43175.0 元/吨，涤纶短纤均价环比减少1.50%至7370.0 元/吨，涤纶长丝均价环比减少4.78%至7351.3元/吨。
　　投资建议：品牌端推荐格局优化的高端商务男装龙头比音勒芬、报喜鸟；产品产异化竞争的高端家纺龙头富安娜。制造端推荐运动鞋服代工龙头华利集团、申洲国际；技术驱动效率提升以及海外扩产加速的辅料龙头伟星股份；锦纶材料创新的台华新材。
　　风险提示：终端需求恢复不及预期，品牌端扩店不达预期，国际品牌去库存不及预期风险，制造端获取订单情况低于预期的风险。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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