推荐饲料、油脂油料和玉米深加工企业

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【大宗农产品供应转向宽松，饲料和油脂油料产量继续下降】根据农林牧渔行业跟踪报告，11月份大宗农产品供应继续转向宽松，饲料板块产量继续拐点向下，价格逐步回落。生猪产能的高峰已经过去，饲料需求逐步拐点向下。据饲料工业协会对样本企业数据测算，2023年10月全国工业饲料产量为2762万吨，环比下降2.0%，同比增长3.4%。油脂油料方面，USDA略有下调大豆产量预测，但仍上调了油菜籽产量预测。MPOB公布的11月月度供需报告显示，棕榈油产量环比下降7.7%至179万吨，出口环比下降5.7%至140万吨。

【玉米产量上调，氨基酸需求疲软价格回落】USDA继续上调玉米产量预测。根据12月USDA最新预测，2023/24全球玉米产量上调128万吨至12.22亿吨。消费调增192万吨，使得期末库存并未增加，主要是饲用消费上调152万吨，总消费量达到12.07亿吨。受下游养殖业的不景气，饲料用氨基酸需求疲软，价格有所回落。11月赖氨酸均价为10.44元/kg，环比下跌3.0%，同比提升了10.6%；苏氨酸均价为12.38元/kg，环比略有提升0.7%，同比上涨了27.8%。

【推荐饲料、油脂油料和玉米深加工企业】大宗农产品供应宽松的格局，作为饲料企业成本端的主要原材料价格的下行有利于其毛利率的改善，推荐饲料龙头海大集团，关注邦基科技、播恩集团；玉米价格下跌也同样利好玉米深加工企业，关注氨基酸龙头梅花生物、阜丰集团。油脂价格下行有利于包装油加工企业，推荐菜油细分龙头道道全，关注油脂米面龙头企业金龙鱼。 【风险提示】投资者需注意自然灾害、气候变化和地缘政治