环保与公用事业周报：苏粤2024年长协电价落地 江苏煤电综合电价突破20%上浮限制

　　行情回顾：本周各板块普遍下跌，申万(2021)公用事业行业指数下跌1.05%，环保行业指数下跌2.61％。公用事业板块中水电涨幅较大，上涨1.35%，环保板块中园林跌幅较大，下跌5.10%。
　　行业动态
　　环保：
　　（1）加快推动锅炉绿色低碳高质量发展，积极开展存量锅炉更新改造。近日，国家发展改革委、市场监管总局会同工业和信息化部、生态环境部、国家能源局等部门发布了《锅炉绿色低碳高质量发展行动方案》。《行动方案》围绕锅炉生产制造、建设运行、回收利用等全链条和各环节，提出了加快推动锅炉绿色低碳高质量发展的总体要求和重点任务。明确了到2025 年和2030 年的工作目标。《行动方案》部署了加快新建锅炉绿色低碳转型、积极开展存量锅炉更新改造、持续提高锅炉运行管理水平、完善支撑保障体系等4 方面12 项具体任务，指导各地区、各有关部门和行业企业加快锅炉绿色低碳高质量发展。重点推荐：余热锅炉领军者，拓展火电灵活性改造的【西子洁能】；建议关注：锅炉行业细分龙头，加码碱性电解槽布局的【华光环能】。
　　（2）深入推进快递包装绿色转型，加快废弃塑料回收利用。 12 月15 日，国家发展改革委等部门印发《深入推进快递包装绿色转型行动方案》，其中提出，到2025 年底，快递绿色包装标准体系全面建立，禁止使用有毒有害快递包装要求全面落实，快递行业规范化管理制度有效运行，电商、快递行业经营者快递包装减量化意识显著提升，大型品牌电商企业快递过度包装现象明显改善，在电商行业培育遴选一批电商快递减量化典型，同城快递使用可循环快递包装比例达到10%，旧纸箱重复利用规模进一步扩大，快递包装基本实现绿色转型。我们认为本次《行动方案》落地，将加速推进废旧快递包装减量化及回收利用，加速建设快递包装绿色转型体系。重点推荐：再生塑料龙头，回收-再生-利用全产业链布局的【英科再生】。建议关注：再生环保纸生产、纸板纸箱制造于一体的【荣晟环保】。
　　公用：
　　（1）苏粤2024 年长协电价落地。12 月19 日，江苏电力交易中心发布2024 年江苏电力市场年度交易结果公示，2024 年年度江苏交易总成交电量3606.24 亿千瓦时，加权均价452.94 元/兆瓦时。12 月22 日，广东电力交易中心发布关于广东电力市场2024 年度交易及年度绿电交易结果的通报，2024 年度广东交易总成交电量2582.01 亿千瓦时，成交均价465.62 元/兆瓦时，较2023 年下降15.93%。
　　重点推荐：火电龙头，煤电机组优质的【华能国际】。建议关注：火电龙头，东部沿海机组占比高的【华电国际】；浙江电力龙头【浙能电力】；上海电力龙头【申能股份】。
　　（2）山西电力现货市场率先转入正式运行，我国电力现货市场建设揭开新篇章。2023 年12 月22 日，山西省能源局、国家能源局山西监管办公室印发《关于山西电力现货市场由试运行转正式运行的通知》(晋能源电力发[2023] 320 号)，标志着山西成为我国首个电力现货转正式运行的省份。这是我国电力市场化改革的重要里程碑。重点推荐：功率预测龙头，布局电力交易和虚拟电厂的【国能日新】；受益电网营销2.0 建设，加码虚拟电厂布局的【朗新科技】；加码虚拟电厂布局的【恒实科技】。
　　本周专题： 12 月19 日，江苏电力交易中心发布2024 年江苏电力市场年度交易　　结果公示，2024 年年度江苏交易总成交电量3606.24 亿千瓦时，加权均价452.94元/兆瓦时，较基准价上浮15.84%，较2023 年降幅2.9pct，较2022 年降幅3.0pct。考虑容量电价补贴，江苏2024 年度煤电综合电价（电量电价+容量电价）为0.475 元/千瓦时，较基准价（391 元/兆瓦时）上浮比例达21.6%，突破20%上浮比例限制。绿电方面，江苏2024 年的绿电交易成交量迎来新高，成交量达到31.72 亿千瓦时，同比+78.8%，成交均价464.44 元/兆瓦时，较燃煤发电基准价上浮18.78%，较2023 年降幅0.89pct。核电方面，我们测算2024 年江苏核电市场化交易相对收益为13.36 亿元，较2023 年减少2.32 亿元。
　　投资建议： “十四五”国家对环境质量和工业绿色低碳发展提出更多要求，节能环保以及资源循环利用有望维持高景气度，建议积极把握节能环保及再生资源板块的投资机遇。重点推荐：国林科技、倍杰特；建议关注：冰轮环境、高能环境、伟明环保、旺能环境、华宏科技、中国天楹。“十四五”期间，能源结构低碳化转型将持续推进，风电和光伏装机依然保持快速增长，水电核电有序推进，同时储能、氢能、抽水蓄能也将进入快速发展阶段。重点推荐：南网科技、中国核电、华电重工、中泰股份、申菱环境；建议关注：穗恒运A、科汇股份、三峡能源、龙源电力、林洋能源、九丰能源、苏文电能、华能国际、国电电力。
　　风险提示：项目推进不及预期；市场竞争加剧；国际政治局势变化；政策推进不及预期；电价下调风险。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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