传媒互联网行业事件点评：《网络游戏管理办法》(草案征求意见稿)本质支持鼓励发展方向不改

　　事件
　　12 月22 日，国家新闻出版署发布《网络游戏管理办法（草案征求意见稿）》，部分细则引起一定讨论。12 月23 日，国家新闻出版署有关负责人表示，征求意见稿立足于保障和促进网络游戏行业繁荣健康发展，征求意见稿起草的过程中，通过多种方式广泛听取了相关部门、行业协会、企业等各方意见。
　　进口+国产超百款游戏版号陆续发放，“常态化+大力度”坚定支持态度。
　　12 月22 日，第三批次进口版号正式下发，共有40 款游戏通过実。12 月25 日，国家新闻出版署公布了2023 年12 月份国产网络游戏审批信息，共有105 款游戏过実，是主管部门第一次单次审批突破100 款，2023 年全年已发放游戏版号1075 款。我们认为，在22 日征求意见稿发布后，23 日国家新闻出版署有关负责人及时发声，到25 日持续发布游戏版号，这一系列举措有力的展示了主管部门一贯积极支持网络游戏发展的鲜明态度，保障和促进网络游戏行业繁荣发展的决心。版号审批不发放常态化，政策向暖趋势稳定。
　　《意见稿》推动行业健康发展导向不变，部分条款在讨论中进一步完善。
　　1）监管角度看，《网络游戏管理办法（草案征求意见稿）》是在《网络游戏管理暂行办法》废止3 年多之后，我国出台的与门针对网络游戏行业的部门管理规章，意在补齐网络游戏相关的法规缺口，完善监管结构。
　　2）从表述方面来看，《网络游戏管理办法(草案征求意见稿)》中十七条和十八条有关“限制游戏过度使用和高额消费”、“禁止强制对戓”等规定，引发较多讨论。
　　具体为：第十七条【禁止强制对戓】网络游戏出版经营单位不得在网络游戏中设置强制对戓；第十八条【限制游戏过度使用和高额消费】网络游戏不得设置每日登录、首次充值、连续充值等诱导性奖励；网络游戏出版经营单位不得以炒作、拍卖等形式提供戒纵容虚拟道具高价交易行为；所有网络游戏须设置用户充值限额，并在其服务规则中予以公示，对用户非理性消费行为，应进行弹窗警示提醒。
　　我们认为部分条款设置意在强调游戏厂商坚持精品化发展与长线运营，优化付费模式与付费点的设置，促进游戏行业的高质量发展。针对有争议性条款，国家新闻出版署也表示将认真研究，并将在继续听取相关部门、企业、用户等各方意见的基础上进一步修改完善。
　　此外，《征求意见稿》立足于保障和促进网络游戏行业繁荣健康发展，设立了“保障不奖励”与章，提出了一系列鼓励措施，延续了一直以来推动行业健康发展的主要导向。
　　多家游戏公司积极回应新规，披露增持回购计划。
　　腾讯、网易、完美世界、世纪华通、创梦天地、中手游、三七互娱等公司积极回应新规。腾讯游戏副总裁张巍表示，监管部门本次发布的新版管理办法明确了对行业的支持态度，特别在鼓励精品原创游戏方面给出了指导性意见。完美世界表示，新规是在引导游戏行业朝着规范、健康的方向发展，具有正面意义。
　　基于对中国游戏行业高质量发展的长期看好，腾讯、三七互娱、完美世界、恺英网络、吉比特、星辉娱乐、巨人网络、电魂网络和世纪华通等公司也陆续披露了增持回购计划，以保障公司全体股东利益，增强投资者信心。
　　日、韩、美采用分级制度落实未成年人保护，相关政策推动行业高质量发展。
　　1）日本：有明确的年龄分级制度；JOGA（日本在线游戏协会）对青少年充值做出限制，网络游戏公司应为了防止未成年玩家超额充值、意外充值采取充值限额。2）韩国：没有版号制度，通过分级实现对游戏的管控；2007 年韩国政府对用户（包括成人）在游戏上消费规定了上限，2019 年则废除了针对成年人的网络游戏限充规定；2011 年推出强制性防沉迷制度，网络游戏服务提供上在午夜0 时至凌晨6 时应停止向未满16 岁的未成年人提供互联网游戏服务，2022年则正式废除并全面推行“游戏时间选择制”。3）美国：普遍实施 ESRB 分级制度；美国没有明确限制玩游戏的时间，对于青少年游戏的防沉迷主要依赖父母利用智能手机的管控。
　　投资建议：我们认为此次《网络游戏管理办法（草案征求意见稿）》主要是完善监管结构，相关部分在跟游戏公司积极进行交流，收集意见反馈，进一步完善《网络游戏管理办法（草案征求意见稿）》细则。同时，我们认为政策向对游戏的支持与鼓励精品化发展趋势不变，行业保持优质发展态势不改。目前虽然受市场情绪影响，游戏板块调整较多，但我们建议重点关注有产品催化的核心公司。建议积极关注神州泰岳、恺英网络、三七互娱、巨人网络、盛天网络、汤姆猫、姚记科技、紫天科技、完美世界、掌趣科技、宝通科技、星辉娱乐、名臣健康、冰川网络、世纪华通等，以及积极关注港股超跌游戏公司腾讯控股、网易-S、创梦天地、祖龙娱乐、友谊时光、中手游、中旭未来等。
　　风险提示： 游戏相关政策变化、行业竞争加剧、新游产品上线及表现不及预期等风险。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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