电力设备及新能源行业周报：金美新材料复合铜箔将于2024年开启大批量供货 光伏组件价格持续下探【第1期】

投资要点
新能源汽车： 本周，金美新材料铜复合集流体MC 规模化产品落地仪式在重庆綦江灯塔工厂举行，本次量产的6μm 铜复合集流体成功验证新工艺路线，将于2024 年开启大批量供货。贝特瑞披露拟在摩洛哥投资建设年产5 万吨锂电池正极材料项目，预计总投资额不超过35.35 亿元。问界M9 正式发布，售价46.98万元起。小米汽车召开首场发布会，首款车型的命名为——小米汽车SU7。极氪智能科技正式发布品牌首款纯电豪华轿车极氪007，官方零售价为20.99 万元起。预计待碳酸锂价格逐步企稳后，锂电行业排产有望逐步向好，叠加行业估值已处于历史低位，我们认为锂电行业有望迎来一定的估值修复，建议关注，动力电池：宁德时代、亿纬锂能、国轩高科、中创新航；正极：当升科技、容百科技、厦钨新能、振华新材、长远锂科、中伟股份等；隔膜：恩捷股份、星源材质等；负极：尚太科技、璞泰来、杉杉股份、中科电气、索通发展等；电解液：
天赐材料、新宙邦、多氟多等；辅材：科达利等；复合箔材相关标的：英联股份、宝明科技、骄成超声等。
新能源发电：光伏方面，根据InfoLink Consulting 数据本期硅料市，场主流N型拉晶用料价格范围在每公斤65-68 元；P 型拉晶用致密料价格范围更加宽泛，约在每公斤55-62 元范围；另外颗粒硅主流价格范围在每公斤55-59 元。若考虑到疏松料、珊瑚料的对应价格，范围在每公斤48-53 元，下降幅度较大，但是整体价格水平已经接近底部，当前价格水平已经逐渐降至大多数企业无法盈利的水平，后续下降空间持续收窄。本周硅片成交均价各规格走势不一，P 型部分，M10 成交价格维持每片2 元人民币左右、G12 尺寸也仍然在每片3 元人民币左右，因为供需紧平衡的关系G12 尺寸折算每瓦维持比较高的溢价空间。N 型部分，尽管电池厂家采购N 型需求仍在提升，成交价格也呈现缓跌，M10 尺寸下行到每片2.2 元人民币左右；G12 部分价格也来到每片3.25 元人民币左右。近期M10 P 型电池片成交价格稍微止稳，然而实际成交价格仍然呈现小幅度的缓跌，来到每瓦0.36-0.37 元人民币的底部区段盘整；至于G12 尺寸成交价格也回落到每瓦0.37-0.38 元人民币的价格水平，当前与M10 尺寸价差快速收窄。
在N 型电池片部分，随着年末，订单成交萎缩本周TOPCon（M10）电池片主流成交价格相对稳定，维持落在每瓦0.47 元人民币左右，然而当前低价每瓦0.46人民币部分也持续听到，TOPCon 与PERC 电池片价差持续扩大来到每瓦0.1-0.11 元人民币不等。而HJT（G12）电池片生产厂家多数以自用为主，外卖量体尚少，高效部分价格落在每瓦0.65-0.7 元人民币左右。本周组件价格受制成本线压力，价格跌势略为收窄，整体变动较小，低价仍下探至0.86-0.88 元皆有耳闻。210 PERC 单面组件价格地面项目价格也在下探，与182 之间的价差随着订单收尾后逐渐收窄。TOPCon 价格每瓦0.9-1.1 元人民币都有，执行订单 已开始接近每瓦0.98-1.05 元人民币左右。海外价格约0.125-0.135 元美金。明年订单的洽谈已有每瓦0.9、甚至0.88 元人民币的报价也在讨论。HJT 价格因成本因素、且市场尚未明显打开，价格僵持，目前国内价格约每瓦1.2-1.28 元人民币之间，海外订单价格僵持在每瓦0.160-0.170 元美金。建议关注：隆基绿能、晶澳科技、晶科能源、天合光能、东方日升、通威股份、大全能源、双良节能、京运通、爱旭股份、福斯特、海优新材、福莱特、阳光电源、锦浪科技、固德威、德业股份、禾迈股份、昱能科技、捷佳伟创。风电方面，根据国家能源局数据，1-11 月风电新增装机41.39GW，同比增长1887 万千瓦，当前风电正处旺季，产业链量利修复可期。海上风电项目持续推进，12 月27 日，申能海南CZ2 海上风电120 万千瓦示范项目开工仪式会场布置等会务服务招标，该项目开工仪式召开时间暂定2024 年1 月中旬。华能浙江瑞安1 号300MW 海上风电项目获批复。据国际可再生能源署预计，到2030 年全球海上风电装机容量将达到近500GW，到2050 年海上新能源合计装机容量将达到2500GW。关注海风起量及产业链海外订单释放。海上+海外市场有望提升板块估值。建议关注：
东方电缆、泰胜风能、大金重工、金雷股份、亚星锚链、禾望电气、中际联合、三一重能、明阳智能。
储能与电力设备：1-11 月份，全国主要发电企业电源工程完成投资7713 亿元，同比增长39.6%。其中，太阳能发电3209 亿元，同比增长60.5%；核电774亿元，同比增长45.3%；风电2020 亿元，同比增长33.7%。电网工程完成投资4458 亿元，同比增长5.9%。根据Wood Mackenzie 数据，美国储能行业经历了一个破纪录的季度，在2023 年第三季度部署的储能系统的装机容量为2354MW，储能容量为7322MWh，2023 年和2024 年将是美国电网规模储能市场的巨大增长年份。12 月27 日，国家能源局公示新型储能试点示范项目，共有56 个项目列入，总规模约8.2 吉瓦/29.8 吉瓦时，涵盖锂离子电池、压缩空气储能、液流电池、重力储能、飞轮储能等10 种技术路线。。从电力设备行业来看，基建补短板，拉动内需稳增长，电网保供与消纳刻不容缓，今年以来电改政策持续出台，电力现货市场与需求侧响应强化。充电桩政策持续给力，下沉市场与海外共振，关注储能、电网智能化及电力设备出海等方向。建议关注：双杰电气、四方股份、海兴电力、金盘科技、炬华科技、国能日新。
风险提示：宏观经济下行风险、新能源汽车政策不及预期、电改不及预期、新能源政策不及预期，行业竞争加剧等风险。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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