电新行业双周报2024年第1期总第23期：比亚迪突破全年销售目标 建议关注电池化学品及整车板块

　　行情回顾：
　　报告期内电力设备行业指数涨幅为6.25%，跑赢沪深300 指数3.57Pct。电力设备申万二级子行业中光伏设备、电池、风电设备、电网设备、其他电源设备Ⅱ、电机Ⅱ分别变动11.58%、4.88%、4.09%、3.87%、2.21%、0.48%。重点跟踪的三级子行业锂电池、电池化学品分别变动5.06%、4.95%。
　　2023 年初至本报告期末，电力设备行业累计下跌26.19%，沪深300 指数累计下跌11.38%，电力设备行业累计跑输14.81Pct。电力设备的四个申万二级子行业在下跌，其中光伏设备累计跌幅最大，为38.85%；电机Ⅱ上涨21.46%。重点跟踪的两个三级子行业锂电池、电池化学品全部下跌，跌幅分别为30.72%、34.79%。电力设备行业整体表现较差。
　　本报告期内重点跟踪三级子行业个股以上涨为主。报告期内，锂电池行业31 只A 股成分股中22 只上涨，其中华宝新能涨幅最大，为16.46%。
　　电池化学品43 只A 股成分股中有35 只个股上涨，天赐材料涨幅最大，为12.97%。
　　估值方面，截至2023 年12 月29 日，电力设备行业PE 为17.19 倍，低于负一倍标准差，位于申万一级行业第22 位的水平。电力设备申万二级行业中重点跟踪的电池行业PE 为19.47 倍，位居第四位。重点跟踪的两个三级子行业PE 分别为电池化学品20.96 倍、锂电池18.44 倍。
　　本报告期，电力设备行业共有18 家上市公司的股东净减持4.15 亿元。
　　其中，5 家增持0.09 亿元，13 家减持4.24 亿元。
　　投资观点：
　　2023 年12 月，比亚迪汽车销量为34.10 万辆，同比增长45%，环比增长12.96%；2023 年全年合计销售302.44 万辆，同比增长62.3%，成功完成全年销售300 万辆目标。从新能源汽车新势力全年交付量来看，“蔚小理”的格局被打破。2023 年12 月，理想汽车交付新车50353　　辆，同比增长137.1%，成功达成月交付五万辆的目标；2023 年全年共交付376030 辆，同比增长182.2%，成为造车新势力交付数量第一的企业。目前，2023 年新能源汽车销售格局已经确定，比亚迪通过刺激12 月销量成功突破年销售300 万辆目标，理想汽车也成功突破月交付5 万辆的目标，头部车企亮眼的销售数据或将有望提振市场信心，进而有望促进下游需求进一步释放，产业链上下相关公司或将收益，建议重点关注电池化学品及整车板块。
　　风险提示：
　　原材料价格波动的风险；下游需求不及预期。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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