智能汽车月报系列十一 新势力城市NCA加速开城 重视体验拐点

2024-01-08 09:30:05 和讯  广发证券周伟/闫俊刚/张乐/邓崇静
  核心观点:
  行情概述:12 月万得智能汽车指数下降3.83%,跑输万得全A。根据Wind 数据,2023 年12 月万得全A 指数下降2.25%,万得汽车指数下降5.53%,万得汽车零配件指数下降3.95%,万得智能汽车指数下降3.83%,智能汽车板块跑输万得全A。
  12 月明星车企销量总体环比持续改善,赛力斯、理想表现亮眼。根据各车企披露的12 月交付数据来看,蔚来12 月交付18,012 辆,同比+14%/环比+13%;小鹏12 月交付20,115 辆,同比+78%/环比+0%;理想12月交付50,353 辆,同比+136%/环比+23%;赛力斯12 月交付24,468辆,同比+141%/环比+30%;哪吒12 月交付5,135 辆,同比-34%/环比-59%;零跑12 月交付18,618 辆,同比+25%/环比+2%;吉利极氪12月交付13,476 辆,同比+19%/环比+3%。在功能体验OTA 方面,小鹏1 月2 日起,无图城市导航辅助驾驶开通243 座城市,理想汽车12 月19 日起,OTA5.0 全面推出,全场景智能驾驶NOA,在城市高速路和城市环路全覆盖。
  智能化功能实销渗透率持续提升。L2 级与L2+级硬件实销渗透率持续提升。我们根据汽车之家和交强险数据统计,2023 年9 月标配L2 级(1V1R)实销渗透率达到46.7%,标配L2 级(1V5R)实销渗透率23.4%,具备L2+硬件实销渗透率达到8.5%,同比分别+8.5pct、+2.6pct和+2.3pc。2023 年10 月线控制动实销渗透率为32.4%,同比+8.9pct,其中One-box、Two-box 实销渗透率分别为16.7%、15.6%,分别同比+6.3pct、+5.2pct。
  产业信息:(1)23 年12 月23 日,蔚来发布ET9,将搭载自研智驾芯片、全域900V 高压架构、天行底盘系统等。(4)12 月27 日,极氪007 新车发布,城市NZP 通勤模式将于24 年6 月开启公测。(2)24年1 月2 日,小鹏汽车无图智驾总覆盖城市数量达到243 城。(3)24年1 月5 日,激光雷达企业速腾聚创在港交所上市。23 年12 月20 日,自动驾驶域控制器商知行科技在港交所上市。
  投资建议:整车我们推荐拐点基本确立的吉利汽车、长安汽车、长城汽车(H/A),建议关注趋势依然向上的理想汽车、比亚迪、小鹏汽车、零跑汽车;关注24 年销量有望突破向上的华为系车企、小米汽车。零部件我们推荐:耐世特、郑煤机(A/H)、伯特利、科博达、保隆科技、上声电子、英恒科技;建议关注沪光股份、德赛西威(计算机组覆盖)、经纬恒润(计算机组覆盖)等;汽车服务我们推荐:中国汽研。
  风险提示:政策推进不及预期;相关法律不健全风险;核心零部件缺失导致渗透率推进不及预期。
【免责声明】本文仅代表第三方观点,不代表和讯网立场。投资者据此操作,风险请自担。
(责任编辑:王丹 )

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