农林牧渔：12月能繁母猪产能变动情况如何？

　　核心观点
　　根据涌益咨询样本点数据，2023 年12 月全国能繁母猪存栏环比-0.84%（11 月环比为-1.57%），降幅有所收窄。据涌益咨询数据，10 月受猪病影响散户淘汰母猪增加，11 月中旬至12 月初集团淘汰母猪增加，12 月母猪产能集团跟散户逐步相对稳定，但河南、河北、山东、江苏几省仍有厂家淘汰母猪，不过较10-11 月高峰期中猪场个数及抛售头数均下降，12 月东北母猪产能相对稳定，华南、西南母猪产能稳中微增。另外值得关注的是，今年冬季猪病增加，除了对产能造成的直接损失外，也需要关注对生产效率的影响，如分娩率、配种率、窝均活仔数等指标的下降。
　　行业动态信息
　　生猪：产能去化大方向不变，持续观察去化节奏变化目前猪价持续低迷，未来一段时间产能去化的大方向不存在太多争议，关键在于去化节奏。后续将进入春节前旺季，二育、猪病、需求情况及出栏节奏等或成为左右短期产能去化节奏的因素。重点推荐温氏股份、牧原股份、巨星农牧、唐人神等。
　　禽：把握今年黄鸡景气度与生猪共振回暖的投资机会白羽鸡行业景气度已触底回升，黄鸡产能去化带动基本面改善。
　　推荐白羽鸡产业链圣农发展等，黄羽鸡立华股份和湘佳股份等。
　　种业：杂交玉米种子供大于求局面加剧，转基因品种正式获批从中长期来看，转基因品种的商业化应用有望推动行业格局改变，利好优质行业龙头，如大北农、隆平高科、登海种业等。此外关注受益粮价上涨的苏垦农发。
　　动保：关注动保企业养殖复苏后的估值修复
　　未来养殖行情边际改善，替抗、宠物等成长赛道和非瘟疫苗等新产品研发有望提供市场增量，头部企业业绩有望持续增长。重点推荐瑞普生物，推荐生物股份、普莱柯、科前生物、蔚蓝生物等。
　　宠物：海外需求拐点有望到来，国内业务观察消费复苏2023 年度中国城镇宠物（犬猫）消费市场规模为2793 亿元，同比增长3.2%，整体增速进一步放缓。国内宠物行业处快速发展基本面未变，相关标的如乖宝宠物、中宠股份和佩蒂股份等。
　　饲料：2023 年11 月全国饲料总产量2665 万吨原材料价格高位运行考验饲企成本管控能力，下游养殖低迷考验企业产品竞争力与综合服务能力，头部饲企有望实现市占率提升。推荐海大集团、禾丰股份、粤海饲料和邦基科技等。
　　风险提示：突发事件导致市场行情大幅波动的风险，养殖行业疫病风险，政策不确定风险，极端天气风险，农产品价格波动风险。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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