化工行业周报:仪征化纤PTA项目分区中交 荣盛石化拟与沙特阿美互购下属公司股权

2024-01-08 09:40:07 和讯  德邦证券李骥
  本周板块行情:本周,上证综合指数下跌1.54%,创业板指数下跌6.12%,沪深300 下跌2.97%,中信基础化工指数下跌2.69%,申万化工指数下跌1.9%。
  化工各子行业板块涨跌幅:本周,化工板块涨跌幅前五的子行业分别为绵纶(0.42%)、粘胶(0.04%)、复合肥(-0.1%)、磷肥及磷化工(-0.38%)、纯碱(-0.7%);化工板块涨跌幅后五的子行业分别为电子化学品(-7.03%)、橡胶助剂(-6.37%)、改性塑料(-4.61%)、其他化学制品Ⅲ(-3.61%)、膜材料(-3.2%)。
  本周行业主要动态:
  仪征化纤PTA 项目分区中交。1 月2 日,中国石化仪征化纤公司举行年产300 万吨PTA 项目主装置分区中交仪式。仪征化纤年产300 万吨PTA 项目是“十四五”转型升级、高质量发展的龙头项目,被列入中国石化重点工程和江苏省重大项目清单,该项目为全球单体产能最大,采用行业领先的短流程、绿色化、智能化生产工艺技术,具有投资规模大、生产能力强、工艺水平高、能耗物耗低等特点。
  目前,公用工程已全面中交、投用,主装置开始分区中交,向2024 年一季度投料开车的目标迈出了关键一步。(资料来源:中国石化仪征化纤公司、江阴发布、化工新材料)
  荣盛石化拟与沙特阿美互购下属公司股权。1 月2 日,荣盛石化股份有限公司与沙特阿美石油公司在沙特达兰签署《谅解备忘录》,双方拟相互收购对方下属实体公司股权。根据公告,双方正在讨论荣盛石化(或其关联方)拟收购沙特阿美朱拜勒炼化公司(SASREF)的50%股权,并拟通过扩建增加炼油化工产能,提高产品灵活性、复杂度和质量。同时,双方也正在讨论沙特阿美(或其关联方)对荣盛石化旗下宁波中金石化有限公司不超过50%股权的潜在收购,并联合开发中金石化现有装置升级扩建、开发新建下游荣盛新材料(舟山)项目。(资料来源:中国化工报)
  投资主线一:轮胎赛道国内企业已具备较强竞争力,稀缺成长标的值得关注。全球轮胎市场是万亿级赛道,国内部分轮胎企业已在海内外占据一定份额。随着海运周期恢复政策、海外经销商库存接近去化完毕,轮胎行业景气度有望底部反转。建议关注:森麒麟(泰国二期即将达产,全球化布局西班牙、摩洛哥工厂,成长性足)、赛轮轮胎(全钢胎、非道路轮胎优势显著,液体黄金材料进一步构筑性能优势)。
  投资主线二:消费电子有望逐渐复苏,关注上游材料企业。随着下游消费电子需求逐渐回暖复苏,面板产业链相关标的有望充分受益。部分国内企业在面板产业链部分环节成功实现进口替代,切入下游头部面板厂供应链,自身α属性充足。
  随着面板产业链景气度有望回暖,头部显示材料厂商有望享受行业β共振。建议关注:东材科技(光学膜核心标的,电子树脂稳步放量)、斯迪克(OCA 光学胶龙头企业)、莱特光电(OLED 终端材料核心标的)、瑞联新材(OLED 中间体及液晶材料生产商)。
  投资主线三:关注具有较强韧性的景气周期行业、以及库存完成去化迎来底部反转。(1)磷化工:供给端受环保政策限制,磷矿及下游主要产品供给扩张难,跌价下游新能源需求增长,供需格局趋紧。磷矿资源属性凸显,支撑产业链景气度。建议关注:云天化(国内磷肥龙头企业,磷矿资源行业领先,布局磷酸铁产能带动成长)、川恒股份(远期布局有较多新增磷矿产能,磷酸铁投产速度行业领先)、兴发集团(黄磷、草甘膦景气度有望底部回暖,新材料板块注入成长属性)、芭田股份(新增磷矿石产能已投产,业绩弹性较大)。(2)氟化工:二代制冷剂生产配额加速削减支撑盈利能力高位企稳,三代制冷剂生产配额落地在即迎来景气修复,高端氟聚合物及氟精细化学品高速发展,萤石需求资源属性增强价格阶段性高位。建议关注:金石资源(萤石资源储量、成长性行业领先)、巨化股份(制冷剂龙头企业)、三美股份、永和股份、中欣氟材。 (3)涤纶长丝:库存去化至较低水平,充分受益下游纺织服装需求回暖。建议关注:桐昆股份、新凤鸣。
  投资主线四:经济向好、需求复苏,龙头白马充分受益。随着海内外经济回暖,主要化工品价格与需求均步入修复通道。化工行业龙头企业历经多年竞争和扩张,具有显著规模优势,且通过研发投入持续夯实成本护城河,核心竞争力显著。在需求复苏、价格回暖双重因素共振下,具有规模优势、成本优势的龙头白马具有更大弹性。建议关注:万华化学、华鲁恒升、宝丰能源等。
  风险提示:宏观经济下行;油价大幅波动;下游需求不及预期。
【免责声明】本文仅代表第三方观点,不代表和讯网立场。投资者据此操作,风险请自担。
(责任编辑:王丹 )

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