环保行业深度跟踪:重视固废公司股息潜力 关注再生塑料/油脂等出口链

2024-01-22 07:25:09 和讯  广发证券郭鹏/陈龙/荣凌琪
核心观点:
建议关注:(1)利矛(国产化):聚光科技+皖仪科技(科学仪器、化债)、美埃科技(半导体洁净室)、赛恩斯(危废自处置)等;(2)坚盾(潜在高股息):城发环境、瀚蓝环境、光大环境、旺能环境等。
瀚蓝每股股利拟提升100%,重视固废板块股息潜力。瀚蓝环境近日公告《关于收到股东提议公司2023 年度利润分配预案的公告》,拟向全体股东每股派发现金红利金额(含税)比2022 年度提升不低于100%,即每股派发现金红利不低于0.44 元(含税)。若以2023 年底总股本为基础测算,拟分红3.59 亿元,按最新总市值计算得股息率约2.80%。
此外,固废板块新股永兴股份上市,公司在招股说明书中披露“2023-2025 年度单一年度净利润分配总额不少于当年实现的可分配利润的60%” ,固废板块分红提升趋势持续验证。进入2024 年,水务+固废迈过固定资产投资高峰,后续自由现金流逐步转正、快速提升,加之公用事业“涨价”预期下,运营资产回报+现金流有改善预期,建议关注光大环境、旺能环境、三峰环境、瀚蓝环境、城发环境等固废公司;北控水务集团、洪城环境、重庆水务等水务公司。
美联储降息预期下,国内对应出口链企业备受关注,建议关注英科再生、卓越新能等。(1)英科再生:再生塑料龙头,产品包括三框/装饰建材/rPET/粒子等,美国为第一大出口国;根据定期财报,马来西亚5万吨/年rPET 项目片材及SSP 食品级粒子均已销售至欧美市场,截至23H1 累计实现营收1.23 亿元,越南227 万箱/年成品框一期项目已投产。(2)卓越新能:国内生物柴油龙头企业,根据公司定期财报,截至22 年底生物柴油产能规模达到50 万吨;2022 年/23Q1-3 公司出口至欧盟的产品金额分别占总营收的91%/88%。
废电回收补贴机制优化,龙头份额有望提升。财政部、生态环境部、发改委、工信部联合发布《关于停征废弃电器电子产品处理基金有关事项的公告》,自2024/1/1 起:停征废弃电器电子产品处理基金;新处理的废弃电器电子产品由中央财政安排专项资金继续支持。伴随补贴制度的进一步规范,废电回收龙头企业有望在新一轮格局洗牌中脱颖而出,建议关注中再资环、大地海洋等。
投资建议。建议关注:【主线一】高成长、模式优的细分领域龙头:聚光科技+皖仪科技(科学仪器国产龙头,化债)、美埃科技(半导体洁净室)、赛恩斯(重金属危废自处置)等。【主线二】当前/潜在高股息水务、固废龙头:(1)固废,城发环境、瀚蓝环境、光大环境等;(2)水务,洪城环境、重庆水务、中原环保。
风险提示。订单和新业务布局低预期,政策变动风险,分红低预期等。
【免责声明】本文仅代表第三方观点,不代表和讯网立场。投资者据此操作,风险请自担。
(责任编辑:王丹 )

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