通信设备及服务行业：海外企业密集给出AI产业积极展望

本报告导读：
AI 蓬勃发展，海外企业给出乐观指引；DWDM 市场将迎来高速增长期。
摘要：
AI蓬勃发展，海外企业给出乐观指引。台积电预计2024年营收将大幅成长超20%，受惠2023 年生成式AI 需求大爆发，未来几年由AI驱动的HPC 营收年复合成长率将高达50%。Meta CEO 马克·扎克伯格宣布Meta 计划投入大量资源打造自己的通用人工智能，并尽可能地实现开源，其中到 2024 年底，Meta 将拥有大约 35 万颗英伟达的 H100 GPU，若加上英伟达的 A100 GPU 和其他人工智能芯片，Meta 的 GPU 库存将有近 60 万颗。微电脑上调了其FY24Q2 的销售额和利润指引，其预计第二季度的净销售额为36-36.5 亿美元，比此前指引的27-29 亿美元大幅提升，调整后摊薄每股收益预计为5.40-5.55 美元，也比此前指引的4.4-4.88 美元大幅提升。海外核心AI 企业密集给出产业积极展望，对光电互联需求强劲，近日剑桥科技也表示公司的第一代1.6T 光模块产品将在2024 年的OFC 展会上LiveDemo（现场演示），预计将在下半年小批量发货。
DWDM市场将迎来高速增长期。研究公司Dell’Oro Group 的最新报告显示，预计DWDM长途设备需求增长将快于城域设备，预计到2028 年光学DWDM设备市场价值将达到180 亿美元。尤其是新一代相干DSP 将在未来五年内加速增长，出货量将以200%的复合年增长率增长，到2028 年预计超过一半的DWDM市场收入将来自1.2 Tbps和1.6 Tbps 的线卡出货量，为跨越数千公里的超长距离应用带来400Gbps 和800 Gbps 的波长。之前此市场主要由海外企业占据大的份额，近几年开始形成规模出货，预计份额会持续快速提升。
投资建议：我们认为应该从以下方向寻找投资机会：1）算力集群对光模块需求大幅提升，重点推荐核心标的：天孚通信、新易盛；2）需求爆发下上游物料紧缺，关注上游光芯片国产渗透机会，推荐标的仕佳光子、光迅科技；3）400G 骨干网开始集采，未来大带宽技术将向省网、城域、接入持续渗透，推荐标的中兴通讯，受益标的：烽火通信；4）星际光网需要光通信模组及激光器、调制器等核心器件，以及星上通信再生载荷，推荐标的：光迅科技、仕佳光子、信科移动。
风险提示：AI 及云业务发展不及预期，流量类业务及产业互联网应用发展不及预期。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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