机械行业月报：关注预期较低、底部复苏的周期子行业

投资要点：
1 月中信机械板块下跌13.09%，跑输沪深300 指数7.28 个百分点，在30 个中信一级行业排倒数第4 名：截止到2024 年1 月23日收盘，1 月中信机械板块下跌13.09%，跑输沪深300 指数（-5.81%）7.28 个百分点，在30 个中信一级行业中排名倒数第4名。三级子行业高空作业车、叉车、工程机械表现居前，分别上涨2.3%、-1.8%、-2%，3C 设备、锅炉设备、核电设备涨幅靠后，分别下跌25.7%、21.2%、19.7%。
12 月智能手机出货量陆续三个月增长，3C 设备、通用自动化需求有望出现拐点，造船和上游资源相关机械板块基本面向好：12 月挖掘机国内销量首度止跌转正增长24%，12 月挖掘机销量增速接近扭亏转正。新能源汽车销量及动力电池装机保持稳健增长，汽车增长稳健，智能手机出货量出现明显拐点，3C 设备、通用自动化有望迎来拐点。船舶行业各项指标数据走好，行业有望迎来周期复苏。上游资源行业固定资产投资增速持续走高，受益的上游资源机械类板块，例如煤机、油气设备、矿山冶金机械有望迎来景气周期。
投资建议：行情低迷，关注预期较低、底部复苏的周期子行业1 月大盘跌幅巨大，机械板块受到重创，几乎所有板块都出现大幅下跌，但以叉车、工程机械、船舶制造为代表的周期复苏板块明细跌幅较少，表现强于其他子行业。
我们持续推荐国产产业链安全相关板块。我们持续建议重点关注包括工业机器人、机床工具、半导体设备、高端仪器仪表传感器等领域核心设备、核心零部件龙头企业，未来在国产自主可控、产业链安全大潮下具有明显的成长空间。
其次，周期底部的板块股价经历长期低谷处于低位，板块预期较低，没有什么明显的获利盘，安全边际较高。重点关注船舶制造等大周期持续复苏品种。重点关注船舶制造等大周期持续复苏品种。同时建议关注受益汽车和消费电子触底反弹带动的3C 设备、通用自动化行业周期反转的行情。
风险提示：1）宏观经济发展不及预期；2）下游行业需求、出口需求不及预期；3）原材料价格上涨持续； 4）新能源产业政策、行业形势发生变化；5）国产替代、技术迭代进度不及预期。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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