房地产行业23年12月REITS月报：社保叠加增量FOF 推动行情回暖

12 月指导性政策为推动社保基金入市，方向性政策为推动REITs 市场扩面提质和积极推进绿色REITs。12 月6 日财政部《全国社会保障基金境内投资管理办法（征求意见稿）》，文中提到全国社保基金可以投资于REITs。引入资金量庞大且资金期限较长的社保基金有助于增强REITs 市场抗波动性。方向性政策方面，12 月4 日证监会主席在接受专访时指出，推动REITs 市场扩面提质。算力项目和保租房项目是重点扶持的方向。12 月29 日，发改委发文支持算力项目探索发行REITs。该政策有利于REITs 市场进一步扩面提质。1 月5 日，央行和金融总局发文要求稳步推进房地产投资信托基金试点工作。
嘉实京东REIT 因续租事件导致的租金损失由运营管理机构承担。根据基金公告，若不考虑时间价值，未来5 年总收入将下降1,821.78 万元。24 年1 月4 日，嘉实京东REIT 武汉项目完成续租。自24 年1 月起，续租首年租金为28.98 元/平方/月，较24 年预期租金水平下降15.68%。续租租期5 年。
12 月C-REITs 行情在FOF 及社保资金的利好下出现反弹，市场活跃度大幅上升。根据Wind数据，12月C-REITs综合收益指数上升1.22%，日均换手率0.98%（较11 月+0.35pct）。截至12 月31 日，中国CREITs市场总规模达823 亿元，流通盘市值达416 亿元，上市基金总数29 只。12 月总交易量21.29 亿份，环比上升7.95 亿份，增幅60%。
12 月C-REITs 整体走势强于股债表现，整月走势低于NAV，处于低估值区间，主要系23 年行情持续走弱。12 月不动产板块依旧下滑，跌幅1.08%，主要系规模较大的产业园跌幅较高拖累板块，下滑5.25%。物流设施明显回弹，增幅5.17%。保租房相对稳定，上涨0.25%。
经营权板块上涨1.48%，高速公路、水电环保及新能源均出现反弹，涨幅分别为1.00%、3.43%和1.81%，整体表现再次超过不动产。
由于12 月行情止跌，C-REITs 市场的高分派率小幅下降。截至12 月31 日，C-REITs 市场整体分派率8.16%，较11 月末下降0.04pct。其中不动产4.92%（环比+0.12pct），特许经营权10.16%（环比-0.66pct）。
不动产板块中仓储物流REITs 分派率下降至4.96%（-0.28pct），主要系12 月仓储物流REITs 行情大幅回暖所致。特许经营权板块中新能源REITs 分派率依旧较高，为11.22%。
风险提示。基金价格存在波动风险；基金管理人限于知识、经验或带来的管理风险；如政策发生变化，或导致基础设施项目收入降低的风险。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

   【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。