家用电器业行业：线上空调和油烟机表现亮眼 铝价环比有所下降

　　本报告导读：
　　线上空调和油烟机表现亮眼，线下洗碗机同比涨幅扩大，线上火星人集成灶表现较好，铝价环比有所下降。
　　摘要：
　　线上空调和油烟机表现亮眼，线下洗碗机同比涨幅扩大。W3 线上空调、油烟机、燃气灶、集成灶销额累计同比涨幅扩大，同比+51.16%、+18.11%、+15.01%、+31.10%，洗碗机销额累计同比由负转正，同比+9.65%，冰箱、洗衣机、电饭煲销额累计同比降幅收窄，同比-12.58%、-10.03%、-13.96%；线下洗碗机销额累计同比涨幅扩大，同比+45.86%。
　　线上火星人集成灶表现较好。W3 线上火星人集成灶销额累计市占率同比由负转正，同比+0.10%；线上老板燃气灶、方太燃气灶、美的洗碗机、追觅洗地机销额累计市占率同比涨幅扩大，分别+3.52%、+4.88%、1.37%、5.22%；线上海尔空调、海尔冰箱、TCL 彩电、添可洗地机销额累计市占率同比降幅收窄，分别-4.96%、-1.78%、-0.87%、-0.34%。
　　铝价环比有所下降。1 月24 日，SHFE 铜均价为68170 元/吨，SHFE 铝均价为18990 元/吨，环比上周分别+0.25%、-0.21%；2024 年1 月24日，最新中塑指数为835.24，最新WTI 原油价格为75.09 美元/桶，环比上周分别+0.47%、+3.49%。钢材价格1 月19 日环比1 月12 日-0.21%。2023 年至今，SHFE 铜、SHFE 铝、塑料、钢材、WTI 原油价格累计+3.38%、+3.66%、-3.32%、-1.54%、-5.50%。
　　投资建议：线上空调和油烟机表现亮眼，线下洗碗机同比涨幅扩大，线上火星人集成灶表现较好，铝价环比有所下降。多重地产政策提振市场信心，看好地产高关联度厨电板块和受益于地产复苏的白/黑电板块，中长期看好经济复苏下的成长品类。个股方面推荐研发加固护城河、内销快速增长的石头科技（19.1X）、中央空调稳健发展，家空及冰洗贡献业绩弹性的海信家电（12.1X）、激光显示技术龙头海信视像（12.7X）、线上打爆品初见成效、线下盈利能力有望恢复的倍轻松（106.3X）、解决摩飞国内商标使用权授权、有望分享摩飞海外业务增长的新宝股份（11.2X）、品类齐全、盈利能力逐步修复的美的集团（11.6X）、高端化多品牌领先布局效率优化的海尔智家（12.6X）、产品优化，发布银河星环高速电吹风新品的飞科电器（18.7X）、内销恢复弹性较强的小熊电器（17.2X）。
　　风险提示：原材料价格波动；地产恢复不及预期；汇率状况波动
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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