房地产及物管行业24年第4周周报：多部门出台政策稳行业 关注基本面走势

核心观点：
本周政策情况：落点经营贷支持地产，重庆放松认房认贷标准。中央层面，央行和金融监管总局提出24 年底前对规范经营、发展前景良好的房企，银行可发放经营性物业贷款用于偿还房企及其集团控股公司存量房地产领域的相关贷款和公开市场债券。央行宣布降准0.5pct，自24 年1 月25 日起，分别下调支农再贷款、支小再贷款和再贴现利率各0.25pct。住建部和金融监管总局分别召开会议部署房地产融资协调机制相关工作。地方层面，本周通辽市出台土地出让政策，杭州市桐庐县出台落户放松政策，河南驻马店市出台公积金放松政策，重庆宣布多孩家庭二套房享首套商贷政策。
本周基本面情况：成交边际回升，推盘规模下降。根据Wind 及克尔瑞数据，本周55 城新房成交面积411.73 万方，环比上升11.2%，同比下降12.9%，新房成交边际上升，一线本周成交环比增长2.2%，二线本周成交环比上升23.6%。二手房方面，本周13 城二手房成交面积133.03 万方，环比上升2.5%，同比增长63.6%。11 城单周商品房推盘面积环比下降23.7%，同比上升276.3%，推盘规模边际下降。
本周土地情况：土地成交边际下降，景气度仍相对低位。根据中指院数据，2024 年第3 周商住土地出让金环比下降31.9%，同比下降26.6%。第3 周商住土地供销比（MA3）1.15，环比下降0.02。2024年1 月前25 天300 城商住土地出让金同比增长16.0%。
开发板块观点：多部门出台政策稳行业，关注后续基本面走势。本周央行、国家金融监管总局等多部门出台政策稳行业，降低存款准备金，细化更新经营性物业贷标准细则，协助银行平缓释放信贷，进一步肯定房地产行业的重要性，并表态金融业责无旁贷大力支持房地产行业，将加快推进城市房地产融资协调机制落地，住建部也表态支持并将在月底前落地第一批项目名单。当前房地产行业供需两端持续承压，土地市场除少数核心区域转为买方市场，房价下跌压力部分传导至政府端。政策环境的持续变化将有利于持有规模较大经营性物业的房企缓解现金流压力，一定程度上解决供给端问题、稳定需求端信心，建议关注政策效果、后续基本面走势及其对板块估值影响。
物业板块观点：板块行情小幅回升，龙头央国企表现良好。本周恒生指数上涨4.2%，物业板块平均上涨2.9%，其中龙头央国企上涨6.7%，龙头未违约民企上涨5.2%，龙头违约民企上涨4.6%，物业板块整体动态PE6.8x，稳步上升。
风险提示。基本面不及预期，包括行业政策面改善力度不及预期等；融资收紧；供给侧改革出清影响情绪，对于市场情绪产生扰动。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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