整体观点:
1、电新:多期叠加,投资方面可将确定性作为基本盘,辅以超跌反弹。
本周电新板块迎来调整,原因在于:1)中字头迎来催化,形成跷跷板效应;2)电新板块超跌反弹后达到了公允估值。机器人板块调整,系特斯拉23Q4 业绩会压低了市场此前2025 年机器人交付数量预期。我们认为,结合基本面,以上调整实际上均是市场预期的理性修正。
(1)坚持推荐基本面稳健的电网(特高压、出海、配网)为基本盘,当前特高压、出海确定性较强但预期较高,可寻找低估值标的,而配网及电网数字化预期差较大,等待政策催化。
(2)超跌反弹:美储当前预期差较大,数据有转好迹象;从库存周期看,户储逻辑更优且预期亦较高,工商业储能和配网投资逻辑更相似。
(3)机器人:预期回归理性更是机会,AI 技术不乏催化,后续反弹我们把丝杠及磨床、传感器、电机及减速器的国产替代作为重点推荐方向。
建议关注:阳光电源、盛弘股份、许继电气、金杯电工、华明装备、宁德时代、德业股份、汉威科技、华辰装备、新兴装备。
2、公用:
防御:弱宏观,高股息,中字头;进攻:核电确定性强,设备优先。
(1)核电:核电核准和招标确定性强,25-26 年为业绩兑现大年,可重点关注。
(2)火电:中字头迎来政策催化,使板块上涨较多,基本面目标没有特别变化。
(3)水电:高股息中长期具有投资价值,可作为大降息周期的基本配置盘。
建议关注:华电国际、华能国际、国电电力、国投电力、中国广核、江苏神通。
3、环保:
(1)科学仪器国产替代大势所趋,重点关注其在生命科学、半导体、科研等领域应用;
(2)高股息板块,如水务等公司依然是重点配置领域;(3)新兴领域环保方面,建议持续关注泛半导体环保、锂电池回收等领域投资机会。
建议关注:美埃科技、青达环保、天奇股份、重庆水务、洪城环境。
风险提示:电网投资不及预期;“一带一路”及国际出口环境变化风险;新能源汽车销量不及预期;风光政策不及预期;原材料价格波动风险。
【免责声明】本文仅代表第三方观点,不代表和讯网立场。投资者据此操作,风险请自担。
(责任编辑:王丹 )
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