电力设备及新能源行业：新能源车出口高质量增长 欧洲市场增量带动出口均价小幅向上

　　汽车出口世界第一，新能源车出口高质量增长。2023 年，我国出口汽车522万辆，同比增长57.23%；出口金额7165 亿元，同比增长76.72%，出口量超过日本成为世界第一。汽车出口暴增主要源于我国产品竞争力提升、欧美市场的突破及俄乌危机下的俄罗斯市场的国际品牌全面被中国车替代，是海外通胀、供应链困局、地缘政治、制造业产业萌发转型等窗口机会和我国入世多年积淀下的经验交流吸收以及更关键的自主品牌自强创新共同作用的结果。
　　新能源车是我国汽车出口的核心增长点。2023 年，我国新能源汽车出口177.32万辆，同比增长66.70%，汽车出口中占比33.97%；出口金额2946.49 亿元，同比增长80.15%，汽车出口中占比41.12%。我国新能源车出口增势迅猛，主要因为（1）全球范围内新能源车需求旺盛；（2）我国生产新能源汽车具有成本优势和技术优势，电动化、智能化技术全球领先。2023 年欧洲（1-11 月出口汽车69.5 万辆）和亚洲（1-11 月出口汽车43.6 万辆）是我国出口两大主力方向，1-11 月两者汽车出口占比达到72%。具体来看，2023 年新能源乘用车出口前十国家分别为比利时19.80 万辆、泰国16.04 万辆、英国13.92 万辆、菲律宾11.61 万辆、西班牙9.70 万辆、巴西6.82 万辆、印度5.91 万辆、荷兰5.80 万辆和以色列5.25 万辆，同时2023 年我国对泰国、巴西、西班牙、菲律宾等国家出口增长显著。
　　欧美相关政策对我国新能源车出口的影响当前可控。2022 年8 月，IRA 法案（即《美国通货膨胀削减法案》）获批，该法案要求消费者要获得美国销售的新能源车的全额税收抵免（新车7,500 美元、二手车4,000 美元），车辆的动力电池关键原材料来源美国及其信赖贸易伙伴的比例&动力电池关键部件在北美生产组装的价值比例均需满足一定要求， 2023 年4 月IRA 法案进一步收紧关键矿物质来源&电池生产组装地的要求，这对我国车企出海美国形成一定限制。
　　整体而言， 2023 年Q1-Q4 新能源车出口数量同比增速87.18%/148.40%/53.31%/31.85% ， 出口金额同比增速193.26%/282.16%/56.27%/26.65%，证明我国新能源车制造企业目前有足够的抗逆性。一方面，受世界疫情冲击和特斯拉国产等影响叠加全球市场需求旺盛、我国新能源车技术领先、成本低廉等因素，我国新能源车在国际市场上仍然保持较强的竞争力，另一方面，我国出口美国的新能源车占比低（2023 年1-11 月我国出口美国纯电乘用车在全球纯电乘用车出口中占比不到1.3%），因此IRA 法案目前对我国新能源车出海影响有限。尽管受欧洲反补贴诬陷干扰，新能源车2023 年四季度出口增速稍有放缓，但随着红海也门袭击商船局势缓解和欧洲反补贴影响的逐步适应，我国对欧洲出口应该还能回升向上。此外，随着前独联体国家需求逐步放缓，未来增长仍需要靠新能源增量。
　　欧洲市场增量明显带动新能源出口均价小幅向上。2023 年我国汽车出口均价13.73 万元，相比2022 年的均价12.21 万元同比上升12.40%，其中新能源汽车出口均价16.62 万元，相比2022 年的均价15.38 万元小幅上升8.07%，全年汽车和新能源车出口价格趋于平稳。2023 年，新能源汽车高端化智能化升级和全球强劲需求共同支撑出口均价向上。分区域看，欧洲地区汽车出口强劲增长（2023 年1-11 月出口增速162%），发达国家畅销带动出口均价上行，尤其是2023 年俄罗斯新能源乘用车出口量暴增442%的同时出口均价由2.6万美元上升62%至4.2 万美元和西班牙新能源乘用车出口同比增长123%且维持3.2 万美元高价显著拉升汽车出口均价；亚洲地区2023 年新能源乘用车出口量排名全球第二的泰国（出口16.04 万辆）汽车出口均价由0.7 万美元增加129%达到1.6 万美元也为出口均价上行做出贡献。
　　2023 年，纯电乘用车出口154.58 万辆，同比增长63.66%，占新能源乘用车出口比例87.67%；混动乘用车出口21.73 万辆，同比增长94.80%，占新能源乘用车出口比例12.33%。纯电乘用车出口均价15.55 万元，同比增长7.77%；混动乘用车出口均价19.37 万元，同比增长13.52%，纯电和混动出口均价走势基本一致。2023 年纯电车型占新能源乘用车出口比例接近90%，表明我国坚定纯电动发展线路的全球接受度很高。自主品牌电动车出口中A0级占70%、A00 级占14%，经济型电动车出口市场贡献巨大。此外，基于混动车型相比纯电车型更加耐低温、长续航、低补能焦虑等优点，混动车型出口均价高出纯电车型25%左右。
　　特斯拉、上汽和名爵占据新能源车出口前三，头部品牌效应明显。从新能源汽车品牌看，2023 年，我国新能源汽车品牌出口前三分别为特斯拉34.41 万辆、比亚迪24.28 万辆和名爵20.73 万辆，均超20 万辆。4-10 名新能源汽车品牌出口均在1-2.5 万辆之间，前三品牌出口占全年新能源车出口的44.78%，品牌头部效应明显。从新能源汽车车型看，2023 年，我国新能源汽车车型出口前十分别为Model Y 19.05 万辆、Model 3 15.36 万辆、MG4 EV 13.87 万辆、元PLUS 10.00 万辆、海豚7.49 万辆，名爵EZS 4.94 万辆、宋PLUS 新能源2.82 万辆、东风纳米EX1 2.44 万辆、海豹2.36 万辆和smart 精灵#1 2.14 万辆。前十榜单中特斯拉、比亚迪、名爵三个品牌占据八款车型，前十出口车型占新能源车出口的45.38%。特斯拉凭借着强大的全球影响力及多轮主力车型Model3/Y 降价策略保持其新能源车出口地位，在欧美地区广受欢迎。比亚迪凭借领先的新能源车技术积极布局全球市场，拓展东南亚、拉美地区战略初显成效，同时深入布局欧洲市场，先后宣布在巴西、匈牙利等地区建设新能源车生产基地以支持出口。名爵原为英国品牌，在欧美发达国家广受欢迎，2023年发达国家销量接近38 万辆，是上汽出海的主力品牌，其中MG4 EV 基于“上汽星云”纯电专属系列化平台打造，获得2023 年欧洲紧凑型BEV 市场销量冠军。
　　投资建议: 2023 年我国新能源车出海取得了亮眼的成绩，头部传统车企在此领域的表现尤为突出。随着中国新能源车车企在国际上的口碑逐渐积累，越来越多的海外消费者有望重新认识“中国制造”，乃至随着我国新能源车智能化进程的提速，逐渐认识“中国智造”。重点关注已在欧洲、北美等经济较发达且有发起贸易壁垒政策历史的地区建立产线，或与当地企业合作紧密的我国车企的投资机会。一方面是因为经济较发达地区的居民可支付能力较高，易于接受单车净利润较高的高配置车型。一方面是因为在当地建立产线或有可能规避潜在国与国之间贸易壁垒的威胁性。
　　风险提示：市场需求不及预期、新能源车车型迭代升级较快、单一车型受细分市场波动影响较大、赛道竞争激烈、地缘政治因素影响。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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