23 年预告收入同比下滑27~29%,归母净利润同比下滑52~59%
稳健医疗发布2023 年业绩预告。公司预计2023 年全年实现收入80.60~82.60 亿元、同比下滑27.23~29.00%,归母净利润6.80~8.00 亿元、同比下滑51.53~58.80%,扣非归母净利润5.10~6.00 亿元、同比下滑61.56~67.33%。
其中净利润与市场预期差异较大,主要来自公司与星达公司签订的搬迁补偿项目暂缓推进、公司决定冲回此前23Q3 确认的资产处置收益13.6 亿元;另外,23 年公司处理感染防护产品库存、感染防护产品设备报废,进行了减值计提,合计减少利润约2.5 亿元。
23 年医用耗材收入同比下滑46~48%,消费品收入同比增5~8%分业务来看,医用耗材业务方面,23 年实现收入38.50~39.50 亿元、同比下滑46.21~47.57%,收入下滑主要系感染防护产品需求从23Q2 开始大幅降低影响(该品类全年收入同比减少约38 亿元),而常规医用耗材业务稳步发展、全年收入同比增16~18%。产品方面,23 年多种核心单品销售高增,手术包、薄膜敷贴、口鼻腔、失禁护理品类收入同比增超35%。渠道方面,公司海外渠道收入同比增双位数;网点布局方面,23 年末公司已覆盖境内医院6000 余家、OTC 药店超19 万家(新增4 万余家)。
消费品业务方面,23 年收入预计为42.10~43.10 亿元、同比增5.05~7.55%,毛利率同比提升超3PCT,弱市下销售平稳增长、毛利率提升彰显经营质量向好。产品方面,公司在核心品类行业排名稳步提升,婴童服装和成人服装售罄率创新高,库存周转天数下降,商品运营效率得到较大提升。渠道方面,公司积极拓展线下潜在商圈、即时零售、抖音平台等,2023 年末全棉时代全域会员人数超5242 万人、同比增16%,年末线下门店数达411 家(新开84 家、直营/加盟各新开42 家,净增幅21%)、门店坪效同比增约15%。
发布股票回购及增持计划,彰显未来发展信心
公司同时公告,拟在未来12 个月使用1~2 亿元自有资金回购股票、用于股权激励或员工持股计划,回购价格不超过46 元/股,回购数量约为217~435 万股,彰显未来发展信心。另外,公司五位董监高人员拟在未来6 个月内增持公司股份,增持金额合计为315~630 万元。
下调盈利预测、维持“增持”评级,24 年期待双轮驱动持续增长24 年我们期待公司医用耗材和消费品业务协同发力,其中医疗板块24 年将聚焦海外、医院和零售端三个市场,重点关注主要大客户及核心品类;全棉时代将加速线下门店开设、预计24 年将新开100 家以上门店,继续提升坪效,抓住抖音和拼多多等平台的增长机会,并进行出海布局。
考虑公司冲回23Q3 确认的大额一次性搬迁补偿收益,且未来海内外需求仍存不确定性,我们下调公司23~25 年盈利预测(归母净利润较前次盈利预测分别下调71%/32%/32%),对应23~25 年EPS 分别为1.29、1.78、2.17 元,24 年、25年PE 分别为17 倍、14 倍,维持“增持”评级。
风险提示:医用耗材板块国内外需求疲软、行业政策变化等;消费品板块需求疲软、电商渠道流量增长放缓、获客成本上升;棉价或汇率大幅波动。
【免责声明】本文仅代表第三方观点,不代表和讯网立场。投资者据此操作,风险请自担。
(责任编辑:王丹 )
【免责声明】本文仅代表第三方观点,不代表和讯网立场。投资者据此操作,风险请自担。
最新评论