家用电器行业：24Q1空调排产双位数增长 预期有所上修

　　核心观点：
　　三大白电排产数据：2024Q1 空冰洗排产总量同比+9.8%。根据产业在线数据（1 月29 日发布），2024Q1 空冰洗排产总量共计8692 万台，较去年同期生产实绩增长9.8%。分品类来看，2024Q1 空调总共排产4752 万台，较去年同期总销售实绩增长12.0%，其中内销+10.7%、外销+13.3%（前次预测总销量增长8.6%，其中内销+6.3%、外销+10.9%）；2024Q1 冰箱总排产2065 万台，较去年同期总销售实绩增长10.4%，其中内销+3.5%、外销+18.5%（前次预测总销量增长8.3%，其中内销+0.6%、外销+17.4%）；2024 年Q1 洗衣机排产共1875 万台，较去年同期总销量实绩增长4.05%，其中内销+1.77%、外销+6.79%（前次预测总销量增长4.4%，其中内销+1.8%、外销+7.7%）。
　　投资建议：白电业绩保持稳步向上，估值中等偏下，推荐美的集团、海信家电（A/H）、海尔智家（A/H）；受益海外增长较好的石头科技、新宝股份，转型开拓新成长空间的盾安环境、德昌股份。
　　一周行情回顾（2024.01.29-2024.02.02）：沪深300 指数周度下跌4.6%，家电板块指数下跌2.1%，视听器材指数（申万）下跌12.6%，白电指数（申万）上涨2.1%。
　　奥维云网2024W4（2024.01.22-2024.01.28）零售数据：空调：线下销量YoY+181.1%（环比+16.6%），线上销量YoY+679.5%（环比-18.5%）。冰箱：线下销量YoY+30.0%（环比+14.2%），线上销量YoY+107.4%（环比-34.7%）。洗衣机：线下销量YoY+55.3%（环比+17.1%），线上销量YoY+128.8%（环比-8.0%）。油烟机：线下销量YoY+163.1%（环比+5.7%），线上销量YoY+269.8%（环比-19.4%）。
　　风险提示：原材料价格上涨；汇率大幅波动；行业需求趋弱。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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