投资要点
新能源汽车:本周,搭载亿纬锂能大圆柱电池的江淮瑞风RF8 上市。该车型搭载的大圆柱电池系统采用大量轻质高强材料,实现系统层级轻量化,能量密度高达180Wh/kg。容百科技与LGES 围绕磷酸锰铁锂、无前驱体正极材料和中镍高电压等材料领域,开展全面深度的合作。瑞浦兰钧柳州工厂问顶320Ah 电池量产,率先引领大容量储能产品在多种新能源应用领域的实际投用。特斯拉计划扩大在美国内华达州储能电池工厂,计划从宁德时代购买设备。宁德时代1 月30日发布业绩预告, 预计2023 年净利润425 亿元-455 亿元, 同比增长38.31%-48.07%;国轩高科发布业绩预告,预计2023 年净利润8 亿元-11 亿元,同比增长157%-253%;中科电气发布业绩预告,预计2023 年净利润0.33 亿元-0.47 亿元,同比下降87%-91%;杉杉股份发布业绩预告,预计2023 年净利润8.6 亿元-11.0 亿元,同比下降59%-68%;德方纳米发布业绩预告,预计2023年净利润亏损14 亿元-16.5 亿元,同比下降158.82%-169.32%。我们预计待碳酸锂价格逐步企稳后,锂电行业排产有望逐步向好,叠加行业估值已处于历史低位,我们认为锂电行业有望迎来一定的估值修复,建议关注,动力电池:宁德时代、亿纬锂能、国轩高科、中创新航;正极:当升科技、容百科技、厦钨新能、振华新材、长远锂科、中伟股份等;隔膜:恩捷股份、星源材质等;负极:尚太科技、璞泰来、杉杉股份、中科电气、索通发展等;电解液:天赐材料、新宙邦、多氟多等;辅材:科达利等;复合箔材相关标的:英联股份、宝明科技、骄成超声等。
新能源发电:根据InfoLink Consulting 数据本期硅料环节,价格方面,国产硅料整体成交均价有所抬涨,海外产硅料整体价格维持平稳。具体情况表现在,国产致密块料、尤其是可以满足N 型拉晶用料需求的块料报价涨至每公斤65-73 元范围,最高报价区间涨至每公斤69-73 元范围,实际成交价格略有下移。本周P型硅片中M10 尺寸成交价格上行到每片2.05 元人民币、G12 尺寸则维持落在每片2.8 元人民币。N 型价格保持M10 尺寸成交价格落在每片2 元人民币、G12部分价格落在每片3.1 元人民币左右。本周P 型电池片成交均价价格维持,M10尺寸落在每瓦0.38 元人民币区段;G12 尺寸成交价格也维持每瓦0.38 元人民币的价格水平。在N 型电池片部分,本周TOPCon(M10)电池片价格保持稳定,均价价格维持落在每瓦0.46-0.47 元人民币左右,TOPCon 与PERC 电池片价差维持每瓦0.08-0.09 元人民币不等。而HJT(G12)电池片生产厂家多数以自用为主,外卖价格分化不一,高效部分价格每瓦0.6-0.7 元人民币都有出现。
组件环节本周均价PERC 0.88-0.9 元人民币。而TOPCon 本周价格0.93-0.96元左右。HJT 价格因成本因素、且市场尚未明显打开,价格也受前单签订执行价格较高,与新单分化明显,目前国内价格约每瓦1.15-1.2 元人民币之间,海外订单价格受近期交单影响价格略为下行至每瓦0.145-0.170 元美元。建议关注:隆基绿能、晶澳科技、晶科能源、天合光能、东方日升、通威股份、大全能源、双良节能、京运通、爱旭股份、福斯特、海优新材、福莱特、阳光电源、锦浪科技、固德威、德业股份、禾迈股份、昱能科技、捷佳伟创。风电方面,根据国家能源局数据,23 年1-12 月全国新增风电并网装机7590 万千瓦,同比增长102%,在风光大基地带动下,23 年风电装机实现高增。根据中电联近期发布《2023-2024 年度全国电力供需形势分析预测报告》,预计24 年新投产发电装机规模将再超3 亿千瓦,新能源发电累计装机规模将首次超过煤电装机规模,预计24 年我国风电新增装机预计约89GW。广东省印发培育新能源战略性新兴产业集群行动计划(2023-2025 年),指出到2025 年底累计投产海上风电装机约1800 万千瓦。行业高增速、技术高壁垒叠加海外市场空间,继续看好海风细分领域的投资机会,关注海风起量及产业链海外订单释放,海上+海外市场有望提升板块估值。建议关注:东方电缆、泰胜风能、大金重工、金雷股份、亚星锚链、禾望电气、中际联合、三一重能、明阳智能。
储能与电力设备:2023 年1-12 月份,主要发电企业电源工程完成投资9675 亿元,同比增长30.1%;电网工程完成投资5275 亿元,同比增长5.4%。国家电网表示今年将加大电网投资力度,加快建设特高压和超高压等骨干网架,预计2024 年电网建设投资总规模将超5000 亿元,将继续加大数智化坚强电网的建设,促进能源绿色低碳转型。国资委将进一步研究将市值管理纳入央企负责人业绩考核,引导央企负责人更加重视所控股上市公司的市场表现。电力央企承我国“双碳”目标下低碳转型与能源保供重任,建议关注两类投资机会,第一,优质资产注入,特别是理顺上市公司平台、避免同业竞争下的集团优质资产注入;第二,发电类央企的高分红、高股息优势。从电力设备行业来看,基建补短板,拉动内需稳增长,电网保供与消纳刻不容缓,电改政策持续出台,电力现货市场与需求侧响应强化。充电桩政策持续给力,下沉市场与海外共振,关注储能、电网智能化及电力设备出海等方向。建议关注:国网信通、国电南瑞、海兴电力、金盘科技、双杰电气、四方股份、炬华科技、国能日新。
风险提示:宏观经济下行风险、新能源汽车政策不及预期、电改不及预期、新能源政策不及预期,行业竞争加剧等风险。
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(责任编辑:王丹 )
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