华夏金茂商业REIT超额认购：公募REITs市场迎来扩容潮，专家呼吁长线资金加速入市

近期市场波动加剧，引发了投资者对REITs市场长期稳健发展的关注。目前，资金参与REITs市场主要以基金、券商、信托等为主。行业专家提出，引入保险资金、社保基金、企业年金等长线资金有助于优化投资者结构，稳定市场波动。在市场下行后，部分REITs项目在审慎增速假设下的潜在长期回报率较股债更具吸引力，这为引导长线资金入市创造了有利条件。

公募REITs项目迎来扩容

在首批获得中国证监会准予注册批复的消费基础设施REITs中，华夏金茂商业REIT和嘉实物美消费REIT的认购申请确认比例显示超募情况。华夏华润商业REIT作为首批消费基础设施REITs中募集规模最大的产品，公众投资者的累计有效认购规模已超过初始募集规模上限，提前结束募集。德邦证券的研究报告指出，REITs底层资产类型的丰富化将推动更多基础设施项目纳入REITs资产，预计到2024年REITs一级发行将加速。

REITs投资主力为基金、券商、信托

随着REITs市场的调整，业内呼吁引入更多长期资金参与。目前，公募基金、私募基金、券商、信托是REITs投资的主要力量。Choice数据揭示，在已披露的流通份额的十大持有人中，这四类投资者合计持有的份额超过总和的五成。然而，长线资金如保险资金在REITs中的参与度仍有提升空间。

长线资金加速入市的重要性

REITs的风险收益特征介于股与债之间，对于追求长期稳健收益的长线资金而言，增加REITs配置权重可以稳定现金分派并降低资产组合波动率。专家认为，随着更多优质REITs项目上市，长线资金将增加REITs配置比重，有助于平抑市场波动。同时，完善REITs税收机制，解决重复征税问题，也有助于提高市场参与者的积极性。