食品饮料行业周报：五粮液提价提振信心 关注旺季动销

核心观点
五粮液提价提振信心，关注春节旺季动销
据中国酒业协会，五粮液从2 月5 日零点开始，上调第八代五粮液出厂价，由现行的969 元/瓶调高50 元至1019 元/瓶，提价幅度约为5%。我们认为此次提价有望增厚经销商利润，促进回款积极性，亦有望进一步确立普五行业地位，提升品牌价值。当前已进入回乡高峰期，主要消费场景或已开始向宴席消费转移，白酒动销有望逐步回暖，我们看好宴席产品布局较好，以及受益人口回流，在区域市场根基较强的酒企。板块目前估值水平较低，看好当前配置机会，建议关注具备较强韧性的高端酒、区域性优势酒企等，标的方面建议关注贵州茅台、泸州老窖、今世缘、迎驾贡酒等。
需求改善持续，大众品重视礼赠需求
大众品春节礼赠需求相对旺盛，我们认为年货备货行情具备持续性，看好礼赠属性产品收入占比较高以及渠道布局能力较强的公司。大众品方面，我们看好三条主线：（1）餐饮行业景气度延续恢复，连锁大B 开店有所加速，或带动上游餐饮供应链持续回暖，建议关注速冻食品、冷冻烘焙赛道。（2）休闲零食行业中，渠道端整合或增加终端门店数量、强化产品矩阵并梳理提升管理体系，有望为相关供应链上的制造型零食企业带来增量机会。（3）调味品行业重点公司组织管理能力提升，成本端红利有望延续，建议关注其配置价值。
市场行情回顾
本周SW 食品饮料指数下跌4.44%，相对沪深300 跑赢0.18pct。沪深300 下跌4.63%，上证指数下跌6.19%，深证成指下跌8.06%，创业板指下跌7.85%。在31 个申万一级行业中，食品饮料排名第4。
截至本周收盘，食品饮料板块整体估值水平在22.46x，位居SW 一级行业第13。
投资建议
本周我们继续看好以下主线：（1）白酒进入春节备货期，关注渠道数据验证动销情况。标的方面，建议关注具备韧性较强的高端酒、区域性优势酒企等，标的方面建议关注贵州茅台、泸州老窖、今世缘、迎驾贡酒等。
（2）大众品方面，我们建议围绕餐饮供应链、休闲零食、调味品三个子行业进行布局，标的方面建议关注安井食品、味知香、三全食品、千味央厨、盐津铺子、甘源食品、劲仔食品、中炬高新等。
风险提示
宏观经济下行风险；食品安全问题；市场竞争加剧；消费意愿低于预期。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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