机械行业周报：新质生产力：关注工业母机、科学仪器、机器人

　　上周（2024/02/05-2024/02/08）4 个交易日，SW 机械设备指数上涨5.29%，在申万31 个一级行业分类中排名第14；同期沪深300 指数上涨5.83%。至今表现：SW 机械设备指数下跌16.64%，在申万31 个一级行业分类中排名第24；同期沪深300 指数下跌1.93%。
　　春运铁路客运量超预期，继续关注铁路装备。1）客运量恢复：根据交通运输部，23 年我国铁路客运量合计达38.6 亿人次，同增130%；2024 年春运期间（1.26-2.16）我国铁路客运量累计2.61 亿人次，同增56%。2）铁路投资发力：根据国家铁路局，23 年我国铁路固定资产投资7645 亿元，同增7.5%，迎来增长拐点。3）高级修进入爆发期：动车组运行480 万公里或12 年左右需要五级修，根据国家铁路局，2011 年-2016 年动车组保有量五年增长200%，对应23 年开始五级修进入爆发期。根据国铁集团招标网，24 年动车组高级修首次招标361 组，其中五级修207 组，占比高达57%。24 年首次高级修招标规模已超23 年全年（23 年高级修290 组，其中五级修108 组，五级修占比37%）。我们认为动车组高级修需求已进入爆发阶段，轨交装备维保市场有望保持高速增长，建议关注轨交车辆龙头中国中车、铁路基建施工装备龙头中铁工业。
　　机器人：股价调整已充分，看好中长期发展前景。2 月6 日，Boston Dynamics 发布视频，新一代机器人Atlas在手臂末端装上了三指螃蟹夹，并通过视觉定位完成搬运重物的任务。虽然不如人类五指灵巧、柔软，但是助力波士顿动力也开始进入工厂场景、展现更多实际功能。近期机器人板块股价调整幅度较大，估值已回落至合理水平。我们看好人形机器人产业长期发展前景，24 年量产预期逐步兑现，建议关注确定性强的标的如恒立液压、绿的谐波、三花智控等。
　　科学仪器是实现新质生产力的重要工具，建议关注仪器板块超跌布局机会。科学仪器主要应用在企业和高校的研发、生产环节，是实现科技创新、技术进步的重要工具，在实现新质生产力的过程中起到关键作用。目前在高端科学仪器领域国内外厂商技术差距较大，行业多数份额仍然被海外厂商占据，国内厂商市占率较低；随着国产厂商技术不断突破，进军中高端市场，我们看好中长期国内科学仪器厂商逐步实现国产替代。近期受到市场风格影响，仪器板块多家公司估值调整，当前估值已处于历史较低水平，优利德、鼎阳科技、东华测试当前股价对应24 年PE 分别为14X/23X/25X，建议关注板块超跌带来的布局机会。
　　造船价持续上行，看好船企盈利提升。1）价：根据克拉克森，全球新造船价格自21 年Q1 持续上涨，24 年1月新船价格指数达181.16，同比+11.37%，环比+1.57%。其中油轮/集装箱/散货/气体船价格指数分别同比+8.
　　6%/+10%/+7.1%/+13.4%；2）量：根据克拉克森，24 年1 月全球船舶新接订单257.36 万CGT，同比-27.6%；交付订单376.32 万CGT，同比+19.81%；在手订单12559.6 万CGT，同比+5.1%，船舶周期处于量降价升阶段；3）成本：造船板价格自21 年5 月开始持续下降,1 月上海20mm 造船板平均价格同比-2%，船价与钢价剪刀差继续拉大。看好造船板块上市公司盈利持续改善，建议关注中国船舶、中国动力。
　　我们建议持续重视轨交装备、工业母机、科学仪器、机器人等低估值方向。建议关注中国中车、中国船舶、优利德、东华测试、恒立液压。
风险提示
　　宏观经济变化风险；原材料价格波动风险；政策及扩产不及预期风险。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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