传媒行业专题研究：春节档票房创新高 票房分化较大

　　24 年春节档票房约80.51 亿元创新高，同涨约19%，主因档期延长据猫眼专业版，24 年春节档（2 月10 日-2 月17 日）总票房约80.51 亿元，创历史新高，同比23 年春节档上涨19.13%；观影人次约1.63 亿人次，较23 年春节档增长约26.36%；平均票价49.1 元，较23 年下降约6.12%。24年春节档票房增长主要由于今年春节假期较长，档期延长。若同口径比较，只考虑24 年初一至初六，合计票房约64.64 亿元，同比下降4.18%。春节档内容总体质量优秀，票房分化较大，头部院线表现稳定。标的上，关注优质电影出品方和院线龙头公司，推荐：光线传媒、万达电影、中国电影等。
　　档期延长、内容多元&质量优秀、票价降低、节日因素助推观影人次增长根据猫眼专业版，24 年春节档观影人次达到1.63 亿人，同比增长26.36%；平均票价49.1 元，同比下降6.12%。我们认为观影人次上升原因如下：1）24 年春节档较长，合计8 天，主要票房产出日较往年多出两天（初七和初八）；2）影片题材涵盖喜剧、爱情、家庭、运动及科幻等元素，能覆盖不同年龄、性别及圈层的受众，且总体质量较为优秀；3）部分片方投放票补，拉低票价；4）大年初五恰逢情人节，助推观众进场观影。
　　分线：一二线城市票房占比下降，三四线城市票房占比上升24 年春节档一二线城市票房占比有所下降，三四线城市票房占比对应上升。
　　据猫眼专业版，24 年春节档一线城市票房占比约为9.59%，较23 年春节档下降约1.64pct；二线城市票房占比约为31.33%，较23 年春节档下降约3.62pct；三线城市票房占比上升约0.58pct；四线城市票房占比上升约4.33pct。我们认为主因今年假期较长，返乡和出行人群相对增加，且一二线城市平均票价降幅大于三四线城市。
　　内容：质量口碑为近年最佳，整体票房分化较大春节档电影的豆瓣、淘票票和猫眼三平台的平均评分自2017 年起总体呈持续上升趋势，24 年春节档电影猫眼、淘票票和豆瓣均分分别由23 年的6.8、9.2 和9.1 上升至7.5、9.5 和9.4，为近几年春节档电影口碑新高；票房分化较大，领跑的《热辣滚烫》、《飞驰人生2》为本届春节档票房冠亚军，档期内合计票房占有率为63.6%，而票房排名靠后的《我们一起摇太阳》、《红毯先生》、《八戒之天蓬下界》、《黄貔：天降财神猫》票房均不足1 亿元，均已宣布退出春节档。
　　院线：市场格局总体稳定，万达院线地位稳固
　　24 年春节档国内院线的竞争格局基本稳定。根据猫眼专业版，24 年春节档前五大院线构成与23 年全年基本保持一致，分别为万达院线、中影数字、大地院线、上海联合、中影南方，占总体票房比例为44.42%，较23 年春节档下降0.77pct，集中度总体保持稳定。万达电影旗下的万达院线稳居第一，在各线级城市的市占率均有优势，在二、三、四线城市优势更为明显。
　　风险提示：观影需求疲软、内容质量不及预期等。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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