纺织服饰行业：纺织服装与轻工行业数据周报

　　核心观点：
　　纺织服装行业周观点。首先，春节后开市，从历史上看，纺服行业胜率较高，过去十年，春节后SW 纺服指数全部跑赢沪深300 指数。其次，港股春节后连续3 个交易日收涨，纺服行业涨幅靠前，其中，服装家纺板块表现好于纺织制造板块。第三，服装家纺板块看好疫情期间品牌力向上，或者顺应消费两极分化趋势的部分龙头公司，建议关注比音勒芬、锦泓集团、报喜鸟、乔治白、海澜之家、富安娜、港股波司登等公司。最后，纺织制造板块看好困境反转的投资机会，受益下游海外品牌客户库存去化顺利，需求回暖，龙头公司估值股价有望修复，建议关注健盛集团、百隆东方、鲁泰A、伟星股份、华利集团、新澳股份、开润股份、港股申洲国际等公司。
　　轻工制造行业周观点。建议关注轻工耐用品出口优质标的。（1）轻工出口耐用品有望受益于下游景气回升和补库需求释放。（2）必选消费板块需求稳定，龙头区域和渠道持续成长、产品结构升级，市场份额有望长期向上。（3）造纸长周期底部向上，弱复苏浆价纸价震荡向上可期。建议关注百亚股份、晨光股份、致欧科技、太阳纸业、华旺科技。
　　纺服轻工行业行情回顾。根据WIND，本期（2.5-2.11），上证指数上涨4.97%，创业板综上涨11.38%，纺织服饰（SW）下跌4.97%，在31 个一级行业排名第26；轻工制造（SW）下跌4.87%，排名第25。
　　纺织服装行业数据跟踪。根据WIND，2024 年1 月，衣着类居民消费价格累计同比增长1.60%。根据久谦，2024 年1 月，户外鞋靴销售额增长最快，同比增长72%，男女包袋销量增长最快，同比增长23885%。
　　根据International Trade Administration，2023 年中国/印度/越南/巴基斯坦/孟加拉/ 墨西哥纺织服装产量占美国进口市场份额分别为33.08%/9.44%/6.13%/3.33%/2.73%/6.71%。根据USDA，2024 年2月，预测中国棉花产量为598.7 万吨，进口261.3 万吨，总供给1702.3万吨，消费总计805.6 万吨，出口1.1 万吨，期末库存895.6 万吨，期末库存/消费比为111.17%。
　　轻工制造行业数据跟踪。根据WIND 统计，1.29-2.4 期间30 大中城市商品房成交面积同比+4.5%；根据卓创资讯统计，截至2 月9 日针叶浆/阔叶浆价格周环比+0.93%/+0.72%；溶解浆价周环比持平；废黄板纸价周环比-0.2%；双胶/双铜纸价周环比均持平。包装方面，铝价/马口铁价格周环比-0.16%/持平。
　　风险提示。宏观经济景气度持续下行、汇率波动、原材料价格持续上涨风险、海外产能扩张不及预期风险、库存积压风险、管理不善风险。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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