金属&能源材料行业周报：金属价格上涨 看好金铜优质成长

　　本期投资提示：
　　一周行情回顾：据ifind，环比上周，1）上证指数上涨4.85%，深证成指上涨2.82%，沪深300 上涨3.71%，有色金属（申万）指数上涨4.96%，跑赢沪深300 指数1.25 个百分点。2）分子板块看，环比上周，贵金属上涨2.00%，铝上涨5.44%，能源金属上涨4.62%，小金属上涨3.75%，铜上涨7.36%，铅锌上涨3.53%，金属新材料上涨4.44%。
　　价格变化：（周20240205-09）环比上周，1）工业金属及贵金属：据ifind，LME 铜、铝、铅、锌、锡、镍价格0.92%、-1.71%、1.53%、0.84%、-2.18%、6.96%，COMEX黄金价格1.01%、白银-2.13%；2）能源材料：据百川盈孚，锂辉石价格+4.44%，电池级碳酸锂不变，工业级碳酸锂不变，电池级氢氧化锂不变，金属锂不变；电解钴-0.45%，电解镍+7.27%；干法隔膜-9.26%，湿法隔膜-9.52%；六氟磷酸锂不变；6um 锂电铜箔加工费不变。3）黑色金属：据ifind，环比上周，螺纹钢价格-2.06%；铁矿石价格-7.23%。
　　变化：2 月20 日，据中国人民银行公布数据，1 年期贷款市场报价利率（LPR）报3.45%，与上月持平；5 年期以上LPR 报3.95%，上月为4.2%，下调25 个基点。
　　周期投资分析意见：首选铜，看好2024 年宏观面、基本面共振带来的持续成长机会（紫金矿业、洛阳钼业、金诚信、西部矿业、河钢资源、铜陵有色），滞胀环境下金价迎来大周期上涨（紫金矿业、中金黄金、湖南黄金），投资属性与工业属性共振下白银价格上涨(盛达资源)。铜：看好2024 年铜上涨，2024-2025 年全球铜矿新增供给有限，且存量供给屡受干扰下不及预期可能性大，需求端新能源需求持续增长，预期供需有望维持紧平衡，且降息预期下铜价有望迎来长上涨周期。黄金：美联储加息周期末期，美债长短利率持续倒挂，未来经济预期悲观，展望未来两年名义利率下行速度超过通胀，美国实际利率下行带动金价进入上涨周期。白银：货币属性、工业属性、金银比三维共振，加息利空因素边际走弱，叠加高银浆单耗的Topcon 光伏组件进入大规模投产期，白银价格有望进入高弹性上行周期。工业硅：预计有机硅持续扩产将带动工业硅需求快速增长，工业硅供给端有效增量不足。钼：终端消费受化工/石化/天然气行业资本支出上行周期拉动维持高景气，供需紧张下钼价有望维持高位。钢铁：地产政策偏积极影响下，预计后续需求端稳中向好，预计钢价偏强震荡。
　　成长周期投资分析意见：推荐供需格局稳定的新能源制造业，推荐华峰铝业、亚太科技、宝武镁业、铂科新材、博威合金、东阳光、横店东磁。
　　风险提示：国际地缘政治变化、宏观经济变化、下游需求不及预期、大宗商品价格变化
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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