家用电器业行业：1月线上彩电销额同比由负转正 23年投影需求较弱

　　本报告导读：
　　1 月线上彩电销额同比由负转正，面板价格环比企稳，23 年全年投影需求相对较弱。
　　摘要：
　　1 月线上彩电销额同比由负转正，线下销额同比涨幅扩大。根据奥维数据，1 月彩电线上销量为246.56 万台，同比+7.64%，12 月同比-31.34%；销售额为71.13 亿元，同比+44.61%，12 月同比-12.74%。
　　线下彩电销量为30.65 万台，同比+0.39%，12 月同比+0.03%；销售额为19.34 亿元，同比+22.72%，12 月同比+11.23%。1 月彩电线上均价为2885 元，同比+34.34%；线下均价为6310 元，同比+22.17%。1月线上海信销量市占率为16.34%，同比+0.54pct; TCL 销量市占率为11.17%，同比-1.04pct。1 月创维线上销量市占率为12.53%，同比+2.45pct。海信Vidda 市占率为10.51%，同比+0.01pct,TCL 雷鸟市占率为4.48%，同比+1.14pct。1 月创维线下销量市占率为21.86%，同比+1.94pct；海信市占率为26.36%，同比+0.89pct；TCL 市占率为17.13%，同比-0.70pct。
　　面板价格环比企稳，彩电公司成本端压力缓解。2 月下旬面板均价环比2 月上旬+2/+1/+1/+1 美元/片，前值+1/+1/+0/+0 美元/片。2 月下旬65''、55''、43''、32''液晶电视面板均价为166、124、62、35 美元/片，均价同比+50.91%/+49.40%/+24.00%/+20.69%。1 月下旬65'' 、55'' 、43'' 、32'' 液晶电视面板均价同比+48.18%/+46.99%/+22.00%/+17.24%，1 月彩电线上和线下彩电均价同比分别+34.34%/+22.17%，考虑到彩电线上销量占比约70%，线上和线下销量同比分别+7.64%/+0.39%，预计整体均价同比约+26%。
　　23 年全年投影需求相对较弱，极米销量份额小幅下滑。根据奥维云网数据，23 年家用智能投影零售量为612 万台，同比-20.3%；零售额为104.6 亿元，同比-33.2%。从投影方式上看，23 年线上投影市场LCD 销量占比约为70%，销额占比约为30%，同比22 年均有所提升。
　　分品牌来看，23 年极米的销量份额约为17%，同比-1.5pct，坚果和仁影的销量份额位列二三位，同比分别+0.2pct/+5.5pct。
　　投资建议：1 月线上彩电销额同比由负转正，面板价格环比企稳，23年全年投影需求相对较弱。个股方面，重点推荐激光显示龙头海信视像（14.8X）；智能投影龙头地位稳固，线上销量取得突破的极米科技（50.3X）；产品高端化转型、Mini-LED 技术领先的TCL 电子（14.0X）。
　　风险提示：原材料价格波动、行业竞争格局恶化等风险。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

   【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。